পাস-টার্ম সিকিউরিটি সংজ্ঞা এবং উদাহরণ।

এটি কী:

পাসস-সিকিউরিটিজগুলি মধ্যস্থতাকারী থেকে অর্থ প্রদান যা একটি সম্পদ পুল।

কিভাবে এটি কাজ করে (উদাহরণ):

বন্ধকী-ব্যাক সিকিউরিটিজ (এমবিএস) হল সবচেয়ে সাধারণ পাস-সিকিউরিটিজগুলি। পাস-থার সিকিউরিটিজগুলির মধ্যে "পাস-ওভার" কীভাবে কাজ করে তা অনুভব করতে, আসুন MBS- এ নিরীক্ষণ করুন।

ধাপ 1: কিছু সম্পদ পুল করুন

আসুন আমরা ধরে নিতে পারি আপনি একটি বাড়ি কিনতে চান, এবং তাই আপনি XYZ ব্যাংক থেকে একটি বন্ধকী পেতে। XYZ ব্যাংক আপনার অ্যাকাউন্টে টাকা স্থানান্তর করে, এবং আপনি একটি নির্ধারিত সময়সূচী অনুযায়ী অর্থ পরিশোধ করতে সম্মত হন। XYZ ব্যাংক (যা ত্রাণসামগ্রী, ক্রেডিট ইউনিয়ন বা অন্য প্রজন্মও হতে পারে) তারপর তার পোর্টফোলিওতে মর্টগেজ রাখা (অর্থাৎ, পরবর্তী কয়েক বছরে কেবল সুদ এবং মূল অর্থপ্রদানগুলি সংগ্রহ করে) বা এটি বিক্রি করার সিদ্ধান্ত নেয়।

যদি XYZ ব্যাংক মর্টগেজ বিক্রি করে দেয়, অন্য ঋণের জন্য নগদ পায় সুতরাং আসুন আমরা ধরে নিতে পারি যে XYZ ব্যাংক আপনার বন্ধকীটি ABC কোম্পানীকে বিক্রি করে, যা একটি সরকারি, আধা-সরকারী, অথবা প্রাইভেট সত্তা হতে পারে। এবিসি কোম্পানি আপনার বন্ধকীগুলি অনুরূপ বন্ধকগুলির সাথে ইতিমধ্যেই কিনেছে (এটি "বন্ধকী" হিসাবে পরিচিত)। পুলের বন্ধকগুলি সাধারণ বৈশিষ্ট্যগুলি (যেমন, সুদের হার, মেয়াদোত্তীর্ণ ইত্যাদি)।

ধাপ ২: পুলকে সুরক্ষিত করুন

এবিসি কোম্পানী তখন সিকিউরিটিজগুলি বিক্রি করে যা বন্ধকীগুলির পুলের সুদ প্রতিনিধিত্ব করে, যার মধ্যে আপনার বন্ধকী একটি ছোট অংশ (পুল সুরক্ষিত করা হয়)। এটি উন্মুক্ত বাজারে বিনিয়োগকারীদের কাছে এই সিকিউরিটিজ বিক্রি করে। সিকিউরিটিজের বিক্রয় থেকে তহবিলের মাধ্যমে, এবিসি কোম্পানি আরও বন্ধকীগুলি ক্রয় করতে এবং আরো বন্ধকী-সমর্থিত সিকিউরিটিস তৈরি করতে পারে।

ধাপ 3: ঋণ গ্রহীতা থেকে বিনিয়োগকারীদের কাছে ("পাস-এর মাধ্যমে") পেমেন্টগুলি পাস করুন

এখানে কীভাবে XYZ ব্যাংক এবং ABC কোম্পানি বন্ধকগুলি ক্রয় এবং বিক্রি করে অর্থ উপার্জন করে: আপনি যখন XYZ ব্যাংকের জন্য আপনার মাসিক বন্ধকী পেমেন্ট করেন, তখন XYZ ব্যাংক একটি ফি রাখে বা ছড়িয়ে দেয় এবং বাকি বাকি ABC কোম্পানীকে প্রেরণ করে। এবিসি কোম্পানির পরিবর্তে একটি ফি গ্রহণ করে এবং আপনার মূল এবং সুদ পরিশোধের বাকি যা বিনিয়োগকারীদের যারা বন্ধকী সমর্থিত সিকিউরিটিজ (ABC কোম্পানী একটি কেন্দ্রিয় পরিশোধিত এজেন্ট এই প্রশাসনের সম্পন্ন) সঙ্গে রাখে।

এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ:

পাস-টিকে সিকিউরিটিজগুলি বন্ডগুলির মতই। অধিকাংশ অর্ধ বার্ষিক বা মাসিক আয়ের অফার, এবং এই পেমেন্ট ফ্রিকোয়েন্সি পুনর্নির্মাণের সংমিশ্রণ প্রভাব বাড়ায়। যাইহোক, এটি মনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ যে অংশীদারিত্বের অংশীদারি এবং অংশগত অধ্যায়গুলি কিছু বিনিয়োগকারীদের জন্য অনুপযুক্ত হতে পারে, কারণ প্রতিটি অধ্যয়নের ক্ষেত্রে প্রতিটি প্রবৃদ্ধির সাথে সুদের পরিমাণের সমান হ্রাস পাওয়া যায়।

উদাহরণস্বরূপ, যদি 5% কুপন সহ $ 50,000 গিন্নি মে লেনদেন প্রতি মাসে ২08.35 ডলার ($ 50,000 এক্স.05 / 1২) সুদ ধার্য করবে, তবে মূল মুদ্রায় 100 ডলার দিতে পারে। এর মানে হল যে $ 49,900 পরবর্তী মাসে সুদ আদায় করা হয় এবং বছরের শেষে শুধুমাত্র 48,800 ডলারের সুদ অর্জন করতে পারে। মূলধন ফেরত কিভাবে দ্রুততম অন্তর্নিহিত বন্ধকীগুলির উপর নির্ভর করে তা পরিবর্তিত হতে পারে।

যদিও বন্ধকগুলির একটি পুল বিনিয়োগ করে প্রদেয় বৈচিত্রতা যথেষ্ট পরিমাণে ঝুঁকি হ্রাস করে যে এমবিএস ইস্যুকারীটি ডিফল্ট হবে, কিছু MBS- এর ডিফল্ট সুরক্ষাগুলির অতিরিক্ত স্তর রয়েছে । উদাহরণস্বরূপ, একটি GNMA MBS বিবেচনা করুন। ডিফল্ট বিরুদ্ধে প্রথম সুরক্ষা হল মূল ঋণগ্রহীতার কৃতিত্ব (যা হল, ঋণগ্রহীতার XYZ ব্যাংক পরিশোধ করার ক্ষমতা)। দ্বিতীয়টি হল সরকার-স্পন্সর এন্টারপ্রাইজ দ্বারা প্রদত্ত বন্ধকী বীমা বা গ্যারান্টি (উদাহরণস্বরূপ, যদি ঋণগ্রহীতার ভিএ ঋণের জন্য যোগ্যতা থাকে, তাহলে ভেটেরান্স প্রশাসন ঋণগ্রহীতা যদি না করে XYZ ব্যাংক পরিশোধ করার প্রতিশ্রুতি দেয়)। তৃতীয় এমবিএস ইস্যুয়ারের ক্রেডিটিফিভাইটি (আমাদের উদাহরণে, এমবিএস বিনিয়োগকারীদের সুদ এবং মূলধন পরিশোধ করার জন্য এবিসি কোম্পানির ক্ষমতা) চতুর্থ GNMA এর আর্থিক শক্তি (অর্থাৎ, এবিসি কোম্পানী যদি এমবিএস বিনিয়োগকারীদের অর্থ প্রদানের জন্য জিএনএমএর ক্ষমতা রাখে না) পঞ্চম হল মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের পূর্ণ বিশ্বাস এবং ক্রেডিট (অর্থাত, জিএনএমএ-এর প্রতিশ্রুতি পূরণের জন্য জিএনএমএ-গ্যারান্টিযুক্ত এমবিএস-এর উপর সুদ এবং মূল প্রজেক্টের মুদ্রা মুদ্রণ করার সরকারের ক্ষমতা) জিএনএমএ তার বাধ্যবাধকতা পূরণ করতে পারে না।

প্রাক্কলন ঝুঁকি একটি উদ্বেগ হতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, মানুষ যখন তাদের বাড়িগুলি বিক্রি করে, তখন তাদের বন্ধকীগুলি তত্সংশে বন্ধ করে দেয়, এবং নতুন বন্ধকগুলি দিয়ে নতুন ঘরগুলি কিনে নেয়। যখন সুদের হার হ্রাস পায় তখন অনেক বাড়ির মালিক তাদের বন্ধকগুলি পুনর্বিন্যস্ত করেন, যার মানে তারা নতুন, নিম্ন হারের বন্ধকগুলি পায় এবং তাদের উচ্চ হারের বন্ধকগুলি তত্ক্ষণিকভাবে বন্ধ করে দেয়।