সময়কাল - সম্পূর্ণ ব্যাখ্যা এবং উদাহরণ।

এটি কি:

মেয়াদ সুদের হারের পরিবর্তনের একটি বন্ডের সংবেদনশীলতা একটি পরিমাপ। বন্ডের সময়সীমা উচ্চতর, পরিবর্তনের জন্য তার সংবেদনশীলতা (উজ্জ্বলতা হিসাবেও পরিচিত) এবং তদ্বিপরীত।

এটি কীভাবে কাজ করে (উদাহরণ):

একের সাথে মিলিত হওয়ার সময়, অনুমান, কিন্তু Macaulay সময়কাল (Frederick Macaulay, 1938 সালে একটি ধারণা তৈরি যারা একটি অর্থনীতিবিদ নামকরণ করা হয়) সবচেয়ে সাধারণ। সূত্রটি হল:

যেখানে:

t = মেয়াদ যা কুপন প্রাপ্ত হয়

C = পর্যায়ক্রমিক (সাধারণত আধাআধি) কুপন প্রদান

y = মেয়াদপূর্তিতে পরিপক্কতা বা প্রয়োজনীয় ফলন

n = নম্বর সময়সীমা

এম = মেয়াদপূর্তি মূল্য ($)

পি = বন্ডের বাজার মূল্য

সূত্রটি জটিল, কিন্তু এটি কি উষ্ণ হয়: স্থিতিকাল = বন্ডের নগদ প্রবাহের বর্তমান মূল্য, ওজনযুক্ত বন্ডের বর্তমান বাজার মূল্য দ্বারা প্রাপ্তি এবং ভাগ করার জন্য সময়সীমা দ্বারা। উদাহরণস্বরূপ, আসুন আমরা তিন বছর, 1,000 মার্কিন ডলারের কোম্পানী XYZ বন্ডের আংশিক বার্ষিক 10% কুপন সহ হিসাব করি।

উপরের সারণিতে লক্ষ্য করুন যে, আমরা সেই সময়ের মধ্যে নগদ প্রবাহকে গুরুত্ব দিয়েছি যেখানে ঘটেছে এবং তারপর গণনা করা হয়েছে এই ওয়েটেড নগদ প্রবাহ প্রতিটি (বর্তমান, একটি পরিমাপ 5% 10% পরিবর্তে ব্যবহার করা হয় কারণ পেমেন্ট অর্ধবৃত্ত হয়) বর্তমান মান

Macaulay সময়কাল হিসাব করার জন্য, আমরা তারপর বর্তমান বন্ড মূল্য (যা আমরা ধরে নেওয়া হয় $ 1,000) দ্বারা এই নগদ প্রবাহ বর্তমান মানের যোগফল ভাগ:

কোম্পানি XYZ ম্যাকাউল সময়কাল = $ 5,329.48 / $ 1,000 = 5.33

আগে যেমন উল্লিখিত হয়েছে, নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে প্রযোজ্য সুদের হারের পরিবর্তে বিনিয়োগকারীরা কিভাবে একটি বন্ডকে প্রভাবিত করে তা বোঝায়। পরিবর্তন দ্বারা একটি বন্ড এর সময়কাল গুণমান দ্বারা, বিনিয়োগকারী বন্ডের জন্য শতাংশ মূল্য পরিবর্তন অনুমান করতে পারেন। উদাহরণস্বরূপ, 5.53 বছর মেয়াদে কোম্পানী XYZ বন্ডগুলি বিবেচনা করুন। যে কোনও কারণে যদি বাজারের ফলন 20 বেস পয়েন্ট (0.20%) বৃদ্ধি করে, তাহলে XYZ বন্ডের মূল্যের আনুমানিক শতাংশ পরিবর্তন হবে:

-5.53 x.002 = -0.01106 বা -1.106%

উল্লেখ্য যে এটি একটি আনুমানিক মূল্য সূত্রটি আসলে প্রকৃতপক্ষে উত্তল হয় যদিও বন্ড মূল্য এবং ফলন মধ্যে একটি রৈখিক সম্পর্ক অনুমান।

সাধারণভাবে, ছয়টি বিষয় বন্ডের মেয়াদকে প্রভাবিত করে:

• বন্ডের মূল্য: উল্লেখ্য যে উপরের উদাহরণের মধ্যে বন্ড আজ 900 ডলারে ট্রেড করছে, তাই এই সূত্রটি নির্ভরযোগ্য নয়। তারপর সময়কাল 5,329.48 / $ 900 = 5.9২ হবে। যদি বন্ডটি আজ 1২00 মার্কিন ডলারে ট্রেডিং হয় তবে তার মেয়াদ হবে $ 5,329.48 / $ 1,200 = 4.44।

• কুপন: একটি বন্ডের কুপন উচ্চতর, এটির বেশি আয় তা প্রথম দিকে উৎপন্ন করে এবং এর ফলে তার মেয়াদ কম হয়। কম কুপন, আর সময়কাল (এবং উদ্বায়ীতা)। জিরো-কুপন বন্ড, যা শুধুমাত্র একটি নগদ প্রবাহ আছে, তাদের maturities জন্য সমান সময় আছে।

• পরিপক্কতা: একটি বন্ড এর মেয়াদপূর্তি, তার বৃহত্তর তার সময়কাল (এবং উদ্বায়ীতা)। একটি বন্ড একটি কুপন পেমেন্ট তোলে সময় সময়সীমার পরিবর্তন। মেয়াদপূর্ন মেয়াদ

• ফলপ্রসূতা অর্জন: মেয়াদপূর্তিতে উচ্চতর বন্ডের ফলন, তার মেয়াদটি ছোট, কারণ দূরবর্তী নগদ প্রবাহের বর্তমান মূল্য (যা সর্বাধিক গুরুত্ব বহন করে) দ্বারা ঝলসে যায় নিকটতম অর্থের মূল্য।

• ডুবন্ত তহবিল: একটি ডুবন্ত তহবিলের উপস্থিতি একটি বন্ডের মেয়াদকে কমে দেয় কারণ প্রাথমিক বছরগুলিতে অতিরিক্ত নগদ প্রবাহ একটি ডুবন্ত তহবিল ছাড়া বন্ডের চেয়ে বড়।

• কল প্রণোদনা: কল প্রবিধানের সাথে বন্ডগুলিও সংক্ষিপ্ত সময়সীমার কারণ প্রধানগুলি একই রকম নন-কলযোগ্য বন্ডের আগে পরিশোধিত হয়।

কেন এটি জরুরী:

সময়সীমা সূত্রটি বোঝা নয় প্রায় হিসাবে গুরুত্বপূর্ণ হিসাবে বোঝা যে সময়কাল ঝুঁকি একটি পরিমাপ কারণ এটি মূল্য অস্থিতিশীল সঙ্গে সরাসরি সম্পর্ক আছে বন্ডের বৃহত্তর সময়কাল, তার শতাংশ মূল্যের উদ্বায়ীতা বৃহত্তর।

বন্ডের মূল্যের নির্দিষ্ট বাজার পরিবর্তনগুলির প্রভাব অনুধাবন করার একটি উপায় প্রদানের দ্বারা, সময়কাল আপনাকে বিনিয়োগগুলি বেছে নিতে সাহায্য করতে পারে যা আপনার ভবিষ্যতের নগদ প্রয়োজনগুলি ভালভাবে পূরণ করতে পারে। সময়সীমার আয়ের বিনিয়োগকারীদের যারা কম সুদের হারের ঝুঁকি নিতে চান (অর্থাৎ তারা বিশ্বাস করে যে সুদের হার বৃদ্ধি হতে পারে) এও সাহায্য করে, কেন তারা উচ্চ কুপন পেমেন্ট এবং ছোট মেয়াদোত্তীর্ণতার সাথে বন্ডগুলি বিবেচনা করা উচিত।

[পরিপক্বতার মেয়াদ পর্যন্ত নির্দিষ্ট বন্ড রাখার পরিকল্পনা করলে] আপনার বার্ষিক রিটার্ন পরিমাপের জন্য পরিপক্কতার (YTM) ক্যালকুলেটর ব্যবহার করুন।]