অতিরিক্ত রিটার্ন সংজ্ঞা এবং উদাহরণ।

এটি কি:

অতিরিক্ত রিটার্ন , "আলফা" বা "অস্বাভাবিক হারের অংশ হিসাবে পরিচিত একটি নিরাপত্তা বা পোর্টফোলিও এর রিটার্ন রিটার্ন সামগ্রিক বাজারের হার দ্বারা ব্যাখ্যা করা হয় না বরং, এটি বিনিয়োগকারী বা পোর্টফোলিও ম্যানেজার দক্ষতা দ্বারা উত্পন্ন হয়, এবং ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ কর্মক্ষমতা সবচেয়ে ব্যাপকভাবে ব্যবহৃত ব্যবস্থা এক।

কিভাবে এটি কাজ করে (উদাহরণস্বরূপ):

চলুন শুরু করা যাক আপনি একজন পোর্টফোলিও ম্যানেজার যিনি আপনার ক্লায়েন্টের পোর্টফোলিও আগামী বছর 15% ফিরে আসার আশা করেন। বছরটি যায় এবং পোর্টফোলিও প্রকৃতপক্ষে 16% ফিরে আসে। পোর্টফোলিও 16% - 15% = 1%।

গাণিতিকভাবে বলছে, অতিরিক্ত রিটার্ন হল রিটার্নের হার যা মূলধন সম্পদ মূল্যের মডেল (সিএপিএম) এর মত মডেলগুলির প্রত্যাশিত বা পূর্বাভাস দেয়। এটি কিভাবে কাজ করে তা বোঝার জন্য, সিএপিএম সূত্র বিবেচনা করুন:

r = আরএফ + বিটা * (আরএম - আরএফ) + অতিরিক্ত রিটার্ন

কোথায়:

R = নিরাপত্তা বা পোর্টফোলিওর রিটার্ন

আরএফ = রিটার্ন ঝুঁকির মুক্ত হার

বিটা = সামগ্রিক বাজারের সাথে সম্পর্কযুক্ত নিরাপত্তা বা পোর্টফোলিওর মূল্যের উদ্বায়ীতা

Rm = বাজারের প্রত্যাবর্তন

বড় পরিমাণে সিএপিএম ফর্মুলা (অতিরিক্ত-রিটার্ন ফ্যাক্টর কিন্তু সবকিছু) হিসাব করে নির্দিষ্ট কোন নির্দিষ্ট নিরাপত্তা বা পোর্টফোলিওতে ফেরতের হার নির্দিষ্ট বাজারের অবস্থার অধীনে থাকা উচিত। উল্লেখ্য, দুটি অনুরূপ পোর্টফোলিও একই পরিমাণ ঝুঁকি (একই বিটা) বহন করতে পারে কিন্তু অতিরিক্ত রিটার্নে পার্থক্য থাকার কারণে, অন্যটি তুলনায় অন্যের তুলনায় উচ্চতর আয় উৎপন্ন করতে পারে এই বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি মৌলিক বিচ্যুতি, যারা সবসময় সর্বনিম্ন ঝুঁকির জন্য সর্বাধিক রিটার্ন চান।

এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ:

অতিরিক্ত রিটার্ন একটি ম্যানেজারের দক্ষতা মূল্য যোগ করা হয়েছে কিনা তা নির্ধারণের একটি পরিমাপযোগ্য উপায় একটি ঝুঁকি-সমন্বয়কৃত ভিত্তিতে একটি পোর্টফোলিও। এটা কেন কিছু বিনিয়োগের পবিত্র গড়া হয়।

অতিরিক্ত রিটার্ন খুব অস্তিত্ব বিতর্কিত, তবে, যারা দক্ষ বাজারে হাইপোথিসিস বিশ্বাস করে (যা অন্যান্য জিনিসের মধ্যে, এটি বীট অসম্ভব বাজার) বিশ্বাস এটা দক্ষতা তুলনায় ভাগ্যের জন্য attributable হয়; তারা এই ধারণাটি সমর্থন করে যে, দীর্ঘমেয়াদী, অনেক সক্রিয় পোর্টফোলিও ম্যানেজার তাদের ক্লায়েন্টদের তুলনায় তাদের পরিচালকদের তুলনায় আরো বেশি কিছু করে না যারা কেবল প্যাসিভ, ইন্ডেক্সিং কৌশলগুলি অনুসরণ করে। এইভাবে, বিনিয়োগকারীদের যারা বিশ্বাস করে মান অনুযায়ী মূল্যের উপরোক্ত বাজার বা ঊর্ধ্ব-বেঞ্চমার্ক রিটার্ন প্রত্যাশিত - অর্থাৎ, তারা আলফা আশা করে।