বিশেষজ্ঞের প্রশ্নঃ হেক কি পরিমাণগত সহজতর এবং এটি আমার স্টক বিনিয়োগকে সহায়তা করবে বা ক্ষতি করবে?

সুসান লিয়ন দ্বারা

আপডেট: QE3 এখন "QE Infinity" হিসাবে উল্লেখ করা হচ্ছে।

যদি আপনি একটি নিরূদ মত শব্দ করতে চান - যা আমরা আপনাকে খুব ভাল মনে করতে পারি - তাহলে আপনাকে অবশ্যই "QE3" শব্দটি নিক্ষেপ করতে হবে এবং আমাদের বিশ্বাস আছে যে এটি আপনাকে অনেক দূরে নিয়ে যাবে। কিন্তু QE3 আসলে আপনার কাছে কী বোঝায়? এটা আমাদের, নাকি QE3 একটি মিষ্টি ভিডিও গেম মত শব্দ?

QE3 দ্বারা আমরা পরিমাণগত সহজ 3 মানে; গত বৃহস্পতিবার সকালে ফেড পরিমাণগত সহজীকরণের তৃতীয় রাউন্ড ঘোষণা করেছিলেন, এবং জান্তি অর্থনীতিবিদ ব্লগস্ফিয়ার বন্য হয়ে গিয়েছিল। যদি আপনি এই বিষয়ে অন্য কিছু পড়েন না, তবে QE3 সম্পর্কে জানতে প্রয়োজনীয় দুটি প্রধান বিষয় রয়েছে:

• এক, ফেড বন্ড কেনার হয়: অনেক এবং বন্ধকী বন্ড প্রচুর। এটি অনিশ্চিত ভবিষ্যতে এক মাসের মধ্যে বন্ধকী-সমর্থিত সিকিউরিটিয়ে 40 বিলিয়ন মার্কিন ডলার কিনে দেবে। (তারা বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে ঋণ আরো বাড়াতে উৎসাহ দেয়, যা অর্থনীতিকে উদ্দীপিত করে।)
• দুই, ফেড অর্থনীতি উল্লেখযোগ্যভাবে recovers না হওয়া পর্যন্ত তারা এটা করতে হবে বলেছে।

এই জিনিসগুলির মধ্যে অন্যরা অন্যদের মতো নয়, বন্ধু। কোয়ান্টাইটিভ ইজিংয়ের প্রথম দুটি রাউন্ডের তুলনায় - ২009 সালে QE1 এবং 2010 সালে QE2, যার থেকে QE3 এর ডাকনাম পেয়েছে - এই সপ্তাহের QE3 এ একটি খোলা-শেষ বন্ড-ক্রয় প্রতিশ্রুতিটির বিশিষ্টতা রয়েছে। এটি একটি নির্দিষ্ট সীমা বা শেষ বিন্দু ছাড়া অর্থনৈতিক উদ্দীপনার একটি ফর্ম। কাজ শেষ না হওয়া পর্যন্ত তারা আপত্তি না দেওয়া এই সংকেত।

কি কাজ সম্পন্ন পেতে? এবং কেন তারা এটা 3 বার চেষ্টা করতে হবে?

ফেড সিদ্ধান্ত নিয়েছে QE একটি তৃতীয় রাউন্ড একাধিক কারণে প্রয়োজন হবে। অর্থনৈতিক সূচকগুলি পতাকাঙ্কিত ছিল এবং যদিও সেপ্টেম্বর 7 মুক্তি পাওয়া শ্রম পরিসংখ্যান ব্যুরোর ব্যুরোটি উত্সাহিত করে, এটি যথেষ্ট ছিল না। অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারের স্বাভাবিক অলস গতির পাশাপাশি ফেড আর্থিক নীতির এই অনন্য ফর্ম নিয়ে আবারও পদক্ষেপ নেওয়ার সিদ্ধান্ত নিয়েছে।

এর অর্থ কী: অর্থ মুদ্রণ শুরু করা যাক এবং সুদের হার কম থাকুক (শূন্য কাছাকাছি ঘুরে আসুন, তারা আসলে কোনও নিম্নে যেতে পারে না)।

এটির পিছনে তত্ত্বটি হল: বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলি থেকে প্রচুর পরিমাণে বন্ড কিনে অর্থনীতিতে নতুন মুদ্রিত অর্থগুলি জোরদার করবে, যার ফলে সুদের হার কমবে। এই, তত্ত্ব, আরো সংক্ষিপ্ত এবং দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগ উত্সাহিত করা হবে।

ফেড কি, এবং বেন বার্নার্কে কে?

• ফেড: 'ফেডারেল রিজার্ভ' এর জন্য সংক্ষিপ্ত, ফেড যুক্তরাষ্ট্রের কেন্দ্রীয় ব্যাংক, 1913 সালে মার্কিন মুদ্রা নীতি চালানোর জন্য প্রতিষ্ঠিত। সাত সদস্যের গভর্নর বোর্ড ফেড পরিচালনা করে, যার প্রতিটি সদস্য রাষ্ট্রপতি দ্বারা নিযুক্ত এবং সেনেট দ্বারা নিশ্চিত।
• বেন বার্নানকে: বার্নানকে ফেডের চেয়ারম্যান, পাশাপাশি গভর্নর বোর্ডের সাত সদস্যের একজন।
• রিজার্ভ ব্যাঙ্কগুলি: ফেডের নেটওয়ার্কটি তৈরির জন্য 1২ টি ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাঙ্ক রয়েছে যা প্রধানত এই শহরগুলিতে বোতল, নিউইয়র্ক, ফিলাডেলফিয়া, ক্লিভল্যান্ড, রিচমন্ড, আটলান্টা, শিকাগো, সেন্ট লুই, মিনিয়াপলিস, কানসাস সিটি, ডালাস এবং সান ফ্রান্সিসকো। । তারা গভর্নর বোর্ডের তত্ত্বাবধানে পরিচালনা করে, ব্যাংকগুলির নিরীক্ষণ ও তত্ত্বাবধান এবং তাদের প্রতিটি নির্দিষ্ট অঞ্চলের অর্থনৈতিক অবস্থার অধীনে কাজ করে।

গত সপ্তাহে বার্নানকে বলেছেন যে ফেড সাধারণত বেকারত্বের হার এবং মুদ্রাস্ফীতির হার উভয়কেই কমিয়ে রাখতে বা "সর্বাধিক কর্মসংস্থান এবং মূল্য স্থিতিশীলতা" প্রচারের দ্বৈত কাজগুলির সাথে কাজ করে। তারা বেকারত্বের মন্দার পর থেকে এত ভাল করেনি, কিন্তু মুদ্রাস্ফীতি তাদের 2% বার্ষিক মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্যমাত্রার চেয়ে কম হয়েছে - তাই এখন সময়গুলি হ্রাস করার চেষ্টা করার সময় হয়েছে, এবং এর সাথে আরো মুদ্রিত অর্থ আমাদের কাছে ঢুকিয়ে দেওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে অর্থনীতি (ফেড যখন বন্ডের টন কিনে তখন কি ঘটে) তখন মুদ্রাস্ফীতি আসে পরবর্তী।

তাই আমাদের দেশের জন্য QE3 কাজ করবে? আমার স্টক জন্য কি?

পরিমাণগত easing একা আমাদের অর্থনীতি উদ্দীপিত এবং বৃদ্ধি ত্বরান্বিত যথেষ্ট নয়। বিশেষজ্ঞদের মধ্যে মোটামুটি একমত যে এটি Q1 বা Q2 এর চেয়ে ভাল কাজ করবে, কিন্তু মার্কিন অর্থনীতি পুনরুজ্জীবিত করার জন্য এটির প্রয়োজনীয়তার তুলনায় তার প্রভাব এখনও ছোট হবে।

অন্যদিকে, এটি সম্ভাব্য বিনিয়োগকারীদের জন্য নিশ্চিততার একটি গুরুত্বপূর্ণ অনুভূতি সরবরাহ করে যে আমরা অতি অল্প সময়ের জন্য আমাদের বর্তমান সুদের হারের পথে থাকব। নিশ্চিতকরণ ব্যবসা করার জন্য সর্বদা ইতিবাচক, এবং বার্নানকে অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারের সুস্পষ্ট লক্ষণগুলি প্রকাশ করার পরে এমনকি QE3 চালিয়ে যাওয়ার প্রতিশ্রুতি দিয়েছে, স্থিতিশীলতার সংকেত। বিপরীতভাবে, আরো অর্থ মুদ্রণ মানে আরো মুদ্রাস্ফীতি এবং খুব বেশি মুদ্রাস্ফীতি দীর্ঘ-পরিচালিত অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির জন্য প্রাইভেট সেক্টর বিনিয়োগকারীগুলিকে দূরে সরিয়ে দিতে পারে।

ভাল বা খারাপ জন্য, সুদের হার বেশ কিছু সময়ের জন্য খুব কম থাকবে। এটি আপনার "উচ্চ ফলন" সঞ্চয় অ্যাকাউন্টের জন্য খারাপ খবর (তারা চায় আমাদের পরিবর্তে আমাদের অর্থ বিনিয়োগ করতে চায়!) তবে আপনার কাছে যদি ছাত্র ঋণ থাকে বা কাছাকাছি ভবিষ্যতে কোনও বাড়ি কিনতে চান তবে ভাল খবর।

এই স্টক কর্মক্ষমতা প্রভাবিত করে? যে দেখা যায় অবশেষ। যদিও আমরা কোনো স্টক এর পারফরম্যান্সের সাথে কথা বলতে পারি না, ডাউ আসলেই QE3 ঘোষণার দিনে তিনগুণ বৃদ্ধি পেয়েছে। কেউ কেউ বিশ্বাস করেন যে পরবর্তী কয়েক মাসে বিনিয়োগের পরিমাণ কমবে বলে স্টক মূল্য উত্তোলন করবে, তবে আমরা সতর্ক থাকব যে ঐতিহাসিকভাবে মুদ্রাস্ফীতির স্টক রিটার্নগুলির উপর নেতিবাচক প্রভাব পড়েছে।

বিশেষজ্ঞ মতামত: QE3 প্রয়োজনীয় ছিল এবং এটি একটি ভাল ধারণা ছিল?

একাডেমিক বিশেষজ্ঞরা এই রাউন্ডটি সফল হবে কিনা তা তদারক করে, পাশাপাশি আমেরিকানরা কোনটি ইতিবাচক বা নেতিবাচক প্রভাব ফেলতে শুরু করবে, তা হলে:

• অধ্যাপক কার্ল কেস, অর্থনীতি অর্থনীতির অধ্যাপক ড ওয়েলসলে কলেজফেডের বর্তমান সীমানার সংকট এবং উচ্চ খালি হারের আলোকে প্রকৃতপক্ষে ফলাফলগুলি পরিবর্তন করতে হয়েছে সীমিত শক্তি নির্দেশ করে:

"আমি মনে করি না যে কোন অর্থনীতিবিদ যিনি QE এর এই গোলটি একটি বড় পার্থক্য তৈরি করবে বলে মনে করেন; এটা অনেক প্রভাব আছে সম্ভবত না। যে বলেন, আমি এটা সম্পর্কে অগ্নিকুণ্ড। যেহেতু প্রথাগত মুদ্রা নীতি এখানে কার্যকর হতে যাচ্ছে না, তাই ফেডকে বাজারে তরলতা নিক্ষেপ করার জন্য একটি মোড় নিয়ে আসতে হয়েছিল। ভাল এটি কিছু ভাল কাজ করবে, এবং বেশিরভাগ ক্ষেত্রে এটি কিছুটা ঝুঁকির মুখে পড়বে না, যদিও কিছু ঝুঁকি থাকে তবে যদি মুদ্রাস্ফীতি খুব বেশী হয় তবে তারা অবশ্যই বিপরীতভাবে এবং সুদের হার বাড়াতে পারে।

যেহেতু এই ধরনের পদক্ষেপটি বন্ড মার্কেটের দীর্ঘ প্রান্তে মূলধনের ব্যয় হ্রাস করে, তাই এই সিদ্ধান্তে ঋণের আন্ডাররাইটিং কম হতে পারে, যা লোকেদের ঋণ পেতে সহজ করে তোলে। তবে এটি অত্যন্ত কঠিন যে এটি অত্যন্ত কম খালি হারের কারণে হাউজিং প্রতিক্রিয়া কমিয়েছে: 18 মিলিয়ন অকার্যকর ইউনিট এবং আগের চেয়ে আরও ভাড়াটে। এটা অবিশ্বাস্য; গত 7 বছরে আমরা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে 6-7 মিলিয়ন নতুন পরিবার যুক্ত করেছি কিন্তু নতুন কোনও মালিক মালিকানাধীন ইউনিট নেই। বরং, গত কয়েক দশক ধরে জনসংখ্যাতাত্ত্বিকভাবে পরিবর্তন হয়েছে এবং এখন আমরা একসাথে বসবাসকারী ব্যক্তিদের এবং একসঙ্গে রুমমেট এবং ভাড়া হিসাবে আরো বেশি লোককে দেখছি। এই জলবায়ুতে ফেড কি করতে পারে না, যদিও আমি কিউই 3 ঘোষণার পর বন্ড মার্কেটের সমাবেশ দেখে অবাক হয়েছি।"

• অধ্যাপক ইথান কাপলান, অর্থনীতির সহকারী অধ্যাপক ড মেরিল্যান্ড বিশ্ববিদ্যালয়, ফেডের বর্তমান মুদ্রা নীতি পরিবর্তন করবে না বলে তিনি ব্যাখ্যা করেন:

"আমি বার্নানকে যা করার চেষ্টা করছি তা আমি উপলব্ধি করি - কিন্তু অনেক কিছুই তিনি করতে পারেন না। তিনি দীর্ঘ মেয়াদী মেয়াদপূর্তি আর্থিক যন্ত্র কিনে দীর্ঘমেয়াদী ঋণের হার কার্যকর করার চেষ্টা করছেন। তিনি বাজারকে বোঝানোর চেষ্টা করছেন যে ফেড মুদ্রাস্ফীতির ব্যয় এমনকি এমনকি অনির্দিষ্টকালের জন্য কম বেকারত্ব পেতে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ হবে। এভাবে, তিনি মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা বাড়ানোর চেষ্টা করছেন যাতে সংস্থাগুলি অর্থ বিনিয়োগ এবং ভাড়া নিতে ভয় পায় না। যখন দামের মুদ্রাস্ফীতি খুব কম বা নেতিবাচক হয়, তখন সংস্থাগুলি এখন কম দামের সাথে বিক্রি করে এমন পণ্যগুলি উত্পাদন করতে অর্থ ব্যয় করার ভয় পায় (যেমন ক্ষতির সময়ে)। বার্নানকে সক্রিয়ভাবে ভবিষ্যতের মুদ্রাস্ফীতি সম্পর্কে বিশ্বাস পরিবর্তন করার চেষ্টা করছে। যাইহোক, স্বল্পমেয়াদী স্বার্থের হারগুলি শূন্যের সাথে, এটি করা খুব কঠিন। সরকার যদি সরকারী খাতের চাকরিতে বেশি অর্থ ব্যয় করে তবে আরও ভাল কাজ করবে। যেহেতু বর্তমান কংগ্রেস আরো উদ্দীপক কাজ করতে অনিচ্ছুক, বার্নানকে এই ফাঁকটি পূরণ করার চেষ্টা করছে। সেরা, তিনি একটি ছোট থেকে মধ্যম প্রভাব আছে।"

• প্রফেসর মাইকেল ক্লেইন, আন্তর্জাতিক অর্থনৈতিক বিষয়ক অধ্যাপক ড টাফ্টস ইউনিভার্সিটি ফ্লেচার স্কুল, ফেডকে এখন কাজ করতে হয়েছিল, এবং এটি অতীতের কাজ না করার চেয়ে সৃজনশীল হতে হয়েছিল বলে যুক্তি প্রদান করেছে:

"পরিমাণগত easing এই বৃত্ত সম্ভবত একটি ভাল জিনিস কারণ আমাদের অর্থনীতি এখনও স্থগিত করা হয়। অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির জন্য সরকারের কাছে দুটি সরঞ্জাম রয়েছে - আর্থিক ও আর্থিক নীতি - এবং আমাদের সরকার বর্তমানে রাজনৈতিকভাবে কোনো রাজনৈতিক পলিসি পেতে দ্বন্দ্বপ্রাপ্ত, কারণ এখন আমাদের সবই আর্থিক। ফেড সাধারণত যা করতে পারে তা করতে পারে না (অন্যান্য সুদের হার হ্রাসের জন্য ফেডারেল তহবিলের হার কমিয়ে দেয়) কারণ সুদের হারগুলি ইতিমধ্যে শূন্যের কাছাকাছি ঘুরছে। সুতরাং তাদের উদ্ভাবনী এবং অন্যান্য সম্পদের ক্রয়, বন্ধকী-সমর্থিত সিকিউরিটিজ, বিভিন্ন মেয়াদে সুদের হার এবং দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগগুলি প্রভাবিত করার চেষ্টা করতে হয়েছিল: ফেডের কোয়ার্টারের একটি সাধারণ তীর নয়।

প্রকৃত প্রত্যাশা হল যে বাড়ির ক্রয় এবং পুনঃঅর্থনৈতিকীকরণের ফলে যা হ্রাস পাবে তা হ'ল জনসাধারণের পকেট মাসে মাসে অতিরিক্ত অর্থ দেবে, যা তারা ব্যয় করবে - এভাবে অর্থনীতিকে ক্রিয়াশীল করে এবং একটি সদৃশ বৃত্ত তৈরি করবে। অন্য আশা ফেড এর ঘোষণা পুনরুদ্ধার অর্থনীতির সাধারণ ভোক্তাদের আস্থা বৃদ্ধি হবে। এই ফেডের জন্য অপেক্ষাকৃত unchartered অঞ্চল নিশ্চিত, কিন্তু বিকল্প, কিছুই না, অগ্রহণযোগ্য হয়েছে।"