দরিদ্র মনের বার্কশায়ার হ্যাথওয়ে।

খাদ্য, আশ্রয় এবং পোশাক - জীবনের নিখুঁত জিনিস।

তবে আজকের শিল্পজাত বিশ্বের তালিকায় নেই সেখানে শেষ না

বুনিয়াদি ছাড়াও এখানে ইউটিলিটি, ইন্টারনেট, ফোন, টিভি, গ্যাস (আমাদের যারা একটি ইলেকট্রিক গাড়ির মালিক না তাদের জন্য) এবং বীমা আছে, কয়েক নাম দিতে। এইগুলি এখন বিশ্লেষণের মত মনে হয় না।

যেহেতু আমাদের অধিকাংশই এই মাসিক বিলগুলিতে আমাদের আয়ের একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ উৎসর্গ করে, তাই এইসব পরিষেবাগুলি বিক্রি করে এমন কোম্পানিতে বিনিয়োগ করার জন্য এটি ভাল অনুভূতি দেয়। সংজ্ঞা দ্বারা, তাদের রাজস্ব প্রবাহ মোটামুটি স্থিতিশীল থাকা উচিত।

উদাহরণস্বরূপ বীমা কোম্পানি নিন। যদিও শব্দ "বীমা" কিছু yawning প্রবর্তিত হতে পারে, এটি আধুনিক জীবনের একটি অপরিহার্য উপাদান।

এটা অবশ্যই সবচেয়ে আকর্ষণীয় শিল্প নয়। আপনি এটির জন্য অর্থ প্রদান করতে চান না, তবে আপনি এটি করতে পারবেন না। এবং যখন বিপর্যয় সংঘটিত হয় তখন আপনি আপনার সৌভাগ্যবান নক্ষত্রগুলিকে ধন্যবাদ জানান যে আপনার বীমা আছে।

বীমা নেভিগেশন সমাজের নির্ভরতা নিঃসন্দেহে বীমা কোম্পানীর জন্য ভাল কিন্তু বিনিয়োগকারীদের জন্য ভাল।

শুধু ওয়ারেন বাফেট এর বার্কশায়ার হাটওয়ে (NYSE): BRK.A)। এর মূল ব্যবসা মূলত বস্ত্র ছিল, কিন্তু 1967 সালে এটি বিমা শিল্পে প্রবেশ করেছিল। আজ, এক ভাগের প্রায় $ 200k এর দামের দর রয়েছে যা ক্রমবর্ধমান বৃদ্ধির জন্য আরও সম্ভাব্য।

গত কয়েক দশক ধরে বীমা কোম্পানিগুলির একটি ভাল রান হয়েছে। তবে সাম্প্রতিক দুর্যোগ যেমন হ্যারিকেন স্যান্ডি এবং জাপানের ভূমিকম্প ও সুনামিতে শেয়ার বিক্রির ব্যাপক হারে পরিণত হয়েছে। বীমা কোম্পানিগুলি উচ্চতর প্রিমিয়াম চার্জ শুরু করেছে এবং স্টক মূল্যগুলি ধীরে ধীরে বেড়ে উঠেছে। কিন্তু অনেকগুলি স্টকগুলি নিরবচ্ছিন্ন।

এমন একটি কোম্পানি যা আমি চাই ট্রাভেলার্স কোম্পানি, ইনক। (NYSE: TRV) এটি সম্পত্তি এবং দুর্ঘটনা (পিএন্ডিসি) বীমা, যা নির্দিষ্ট ঘটনা, যেমন একটি দুর্ঘটনা, হ্রিকা বা জালিয়াতি থেকে ব্যক্তি এবং ব্যবসার সম্পদ রক্ষা একটি সুপরিচিত ব্র্যান্ড।

যদিও পি & সি বীমা একটি প্রতিযোগিতামূলক ব্যবসা, সঙ্গে সংস্থাগুলি শক্তিশালী ব্রান্ডের, একটি বিস্তৃত পণ্য সেট, একটি বৈচিত্রপূর্ণ গ্রাহক বেস এবং একটি রক্ষণশীল বিনিয়োগ দর্শন কেবল বেঁচে থাকতে পারে না কিন্তু উত্সাহিত করতে পারে আপনি TRV- এর জন্য সমস্ত চারটি চেক করতে পারেন, যেখানে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ও বিদেশে বাণিজ্যিক, বিশেষত্ব এবং ভোক্তা বীমা পণ্য সরবরাহের একটি দীর্ঘ ইতিহাস রয়েছে, উভয়ই একটি বীমাকৃতি এবং বিনিয়োগের ভিত্তিতে স্থিতিশীল মুনাফা বজায় রাখে।

যখন পুঁজি সংক্রান্ত আর্থিক স্টকগুলির মূল্য নির্ধারণ করা হয় আমার পছন্দের মেট্রিক ব্যবহার করার পরিবর্তে ব্যাঙ্ক ও বীমাকারীদের মতো, বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ, আমি সামান্য ভিন্ন পদ্ধতি গ্রহণ করি এবং ইকুইটিতে ফেরত ফোকাস (নেট আয়ের অংশীদারদের ইকুইটি দ্বারা বিভক্ত)।

আপনি যেহেতু জানতে পারেন, বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ অন্তর্ভুক্ত নয় বিনিয়োগের আয় এবং মূল্যের মূল্যের সমস্ত নগদ এবং বিনিয়োগ মূল্য। এই পদ্ধতি বেশিরভাগ কোম্পানীর জন্য জরিমানা কিন্তু টিআরভির মতো কোম্পানীর জন্য অনুপযুক্ত, যার কাজটি তার বিনিয়োগের পোর্টফোলিওতে নির্দিষ্ট পরিমাণ অর্থ ফেরত দিতে হয়।

অন্য কোনও বীমা কোম্পানির মতো, TRV তার গ্রাহকদের কাছ থেকে প্রিমিয়াম সংগ্রহ করে এবং সেই আয়গুলি এটি পলিসি হোল্ডারদের কোন দাবী পরিশোধ করার সময়। মোট রাজস্বের ২6 বিলিয়ন ডলারের মধ্যে, প্রায় 3 বিলিয়ন ডলার এই ধরনের বিনিয়োগের আয়ের অন্তর্ভুক্ত।

অতএব, আমি আর্থিক স্টক মূল্যায়ন করার সময় অবশিষ্ট আয় মডেল ব্যবহার করতে চাই। এই পদ্ধতিতে, একটি কোম্পানির ইকুইটিটির মূল্য ফেরত প্রদানের উপর নির্ভর করে, যেটি ইকুইটি (ইকুইটি খরচ) আপেক্ষিকতার মূল্যের সমতুল্য (ইকুইটি নেভিগেশন ফেরত) উপর উত্পাদিত হয়।

যদি রিটার্ন বেশি হয় খরচ, স্টকটি তার বই মূল্যের (একটি মূল্য / বই একক 1.0X উপরে) একটি প্রিমিয়াম এ ট্রেড করা উচিত, এবং না হলে, একটি ডিসকাউন্ট (1.0x নীচের একটি মূল্য / বই একক)। উদাহরণস্বরূপ, যদি আপনি 10% খরচ করে মূলধন $ 100 বাড়াতে পারেন এবং সেই রাজধানীতে (অথবা ইকুইটি নেভিগেশন 12% রিটার্নে $ 12) $ 12 অর্জন করেন, আপনি ইতিবাচক অর্থনৈতিক মূল্য $ 2 তৈরি করেছেন যা এগিয়ে যাচ্ছে এবং আপনার "স্টক" $ 100 বা $ 120 এর আপনার বইয়ের মূল্যের 20% প্রিমিয়ামের মূল্য হতে পারে। TRV- এর ক্ষেত্রে, আমার অনুমান করা হয় যে তার স্বাভাবিক আয় প্রায় $ 3.4 বিলিয়ন, যা 13.4% ইকুইটি (ROE) এর উপর ফেরত পাঠায়। এটা মনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ যে আমার অনুমান কোম্পানির প্রিমিয়াম, বিনিয়োগের পোর্টফোলিও, ফলন বা বীমাকৃতির মার্জিনে আরও বৃদ্ধি / উন্নতি অনুধাবন করে না, যা বেশ রক্ষণশীল (শুধু যেভাবে আমি পছন্দ করি)।

নীচের সারণিতে দেখানো হয়েছে, টিআরভি এর রোডটি গত কয়েক বছর ধরে নিম্ন-তেরো সীমার মধ্যে রয়েছে (২011 সালের ব্যতিক্রম ছাড়া, যখন সুপার স্টর্ম স্যান্ডির ফলে শিল্প জুড়ে উঁচু হওয়া হত) এবং গত 1২ মাসে প্রায় 15% বিনিয়োগের আয়ের চাপে রয়েছে এমন নিম্ন হারের পরিবেশে। এটি সমৃদ্ধ তার পিয়ার গ্রুপ (যা যেমন বিখ্যাত এসিই, এআইজি, অলস্টেট এবং Chubb হিসাবে) অন্তর্ভুক্ত, যার গড় ROE ছিল 11%।

সমমানের TRV এর রিটার্ন মধ্যে ইতিবাচক স্প্রেড 490 বেস পয়েন্ট (13.4 %) এবং ইকুইটি খরচ (8.5%), স্টক প্রায় 1.57 এক্স মূল্য তার বই মূল্য $ 73.06 প্রতি ভাগ, বা $ 115 $ 95-96 এর বর্তমান মূল্যের সাথে সম্পর্কযুক্ত, এটি ২3% লভ্যাংশের উত্পাদনের সাথে 23% ভাগের বিপরীতে প্রতিনিধিত্ব করে।

তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল বিকাশমান মার্জিন, একটি রক্ষণশীল বিনিয়োগের পোর্টফোলিও এবং একটি ইতিহাস লভ্যাংশের মাধ্যমে শেয়ারহোল্ডারদের প্রত্যাবর্তনের মূলধন ফেরত এবং পুনঃক্রয়সাধন করে (গত ২8 মাসে $ 2.8 বিলিয়ন বা তার বাজারের 8% সহ)।

উপরন্তু, TRV অন্য কোনও পোর্টফোলিওর জন্য একটি ভাল বৈচিত্রতা টুল হতে পারে কারণ অন্যান্য পি ও সি বীমাকারীদের মত, এটি অন্যান্য ইক্যুইটিগুলির সাথে কম সম্পর্কযুক্ত হতে পারে।

অবশেষে, এটি ক্রমবর্ধমান সুদের হারের একটি খেলা, এটি বিনিয়োগের আয়কে তার বৃহত্তর ফিক্সড আয়ের পোর্টফোলিও থেকে উৎপন্ন করে।

কিছু বিনিয়োগকারী নিজের কাছ থেকে দূরে সরে যেতে পারে বীমা কোম্পানীর শেয়ার, কারন তারা সাম্প্রতিক বিপর্যয়ের আলোকে তাদের ঝুঁকিপূর্ণ মনে করে।

আপনি যদি আমার মতো একজন রক্ষণশীল বিনিয়োগকারী হন, তবে নিশ্চিত হোন যে, বীমা কোম্পানীর কাছ থেকে যতটা ঝুঁকি ঝুলছে তত বেশি (যদি না আপনি করেন)। অবিশ্বাস্য প্রাকৃতিক দুর্যোগের কারণে ব্যবসাটি ঝুঁকিপূর্ণ বলে মনে হলেও, এটি আপনার তুলনায় আরো বেশি আন্দাজী।

আপনি যখন অভিজ্ঞ পরিসংখ্যানবিদ এবং বিবেকানুগ বিজ্ঞানীগণের একক কাজ করেন, যার একমাত্র কাজ দীর্ঘ মেয়াদে ভবিষ্যদ্বাণী করা হয়, তখন আপনি আপনার ঝুঁকিকে নাটকীয়ভাবে কমিয়ে দেন । কোম্পানিগুলি দাবি করে যে কোটি কোটি ডলারের দাবী তৈরি করা হয়েছে সেগুলির জন্য তারা কত পরিমাণ অর্থের প্রয়োজন তা আগে থেকেই হিসাব করতে পারেন। প্রকৃতপক্ষে, বৃহৎ বীমা কোম্পানীর যে কোনও সময়ে সংরক্ষিত আড়াই কোটি ডলার রক্ষণশীল বিনিয়োগে রাখা হয়, যেখানে 2% বার্ষিক লাভ এখনো বিলিয়ন ডলার পর্যন্ত যোগ করতে পারে।

বিবেচনা করার ঝুঁকি: ঝুঁকি TRV- এর সাথে সম্পর্কযুক্ত বিপর্যয়গুলি (স্বাভাবিক বা মনুষ্যসৃষ্ট) থেকে প্রত্যাশিত ক্ষতির চেয়ে উচ্চ মূল্যের মূল্যের প্রতিযোগিতার বৃদ্ধি এবং দীর্ঘস্থায়ী নিম্ন সুদের হার পরিবেশে অন্তর্ভুক্ত।

পদক্ষেপ নেওয়ার জন্য -> বর্তমান পর্যায়ে, আমি সুপারিশ করছি ২3% লভ্যাংশের উত্পাদকসহ মোট রিটার্ন সম্ভাব্যতার জন্য TRV ক্রয়।