আন্ডাররাইটার সংজ্ঞা এবং উদাহরণ।

এটি কী:

সিকিউরিটিজ শিল্পের ক্ষেত্রে ওভাররাইটার একটি কোম্পানি, সাধারণত একটি বিনিয়োগ ব্যাংক, এটি সাহায্য করে কোম্পানীর বাজারে তাদের নতুন সিকিউরিটিস চালু করা হয়।

বীমা ব্যবসায়ের মধ্যে, একটি বীমা কোম্পানীর একটি ফি (প্রিমিয়াম) পরিশোধের জন্য বীমা ক্ষতির জন্য দায়ী।

এটি কিভাবে কাজ করে (উদাহরণ):

যখন একটি কোম্পানী স্টক, বন্ড বা অন্যান্য পাবলিকলি ট্রেডেড সিকিউরিটি ইস্যু করতে চায়, তখন এটি একটি দীর্ঘকালীন এবং জটিল প্রক্রিয়াটি পরিচালনা করার জন্য একটি আন্ডাররাইটারকে নিয়োগ করে।

অফার প্রক্রিয়া শুরু করার জন্য, আন্ডাররাইটার এবং ইস্যুকারী প্রথম ইস্যুয়ারের চাহিদাগুলি প্রদানের ধরন নির্ধারণ করে। কখনও কখনও ইস্যুকারী একটি প্রাথমিক পাবলিক অফার (আইপিও) এর মাধ্যমে শেয়ার বিক্রি করতে চায় আইপিও প্রদানকারী প্রতিষ্ঠানকে তার প্রকল্পের জন্য অর্থায়নে মূলধন হিসাবে ফেরত পাঠায়। অন্যান্য অফার, যেমন সেকেন্ডারি অফার, একটি শেয়ারহোল্ডারের কাছ থেকে ফিনিলটি ফাঁস করে দেয় যা তার বা তার সমস্ত শেয়ার বিক্রি করে। বিভক্ত উৎসগুলি ঘটলে ঘটনার একটি অংশ কোম্পানীর কাছে যায় এবং বাকি অংশ একটি বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডারকে যায়। শেল্ফ অফারগুলি ইস্যুয়ারকে দুই বছরের মেয়াদে শেয়ার বিক্রি করার অনুমতি দেয়।

অফার স্ট্রাকচার নির্ধারণ করার পর, আন্ডাররাইটার সাধারণত বড় আকারের উত্সর্গীকরণের ক্ষুদ্রায়তন (এবং ঝুঁক) ব্যবস্থাপনায় সহায়তা পেতে সিন্ডিকেট নামে পরিচিত হয়। একটি সিন্ডিকেট একটি বিনিয়োগ ব্যাংক এবং ব্রোকারেজ ফার্মের একটি গ্রুপ যা অফারের নির্দিষ্ট শতাংশ বিক্রয় করতে দেয়। (এটি একটি গ্যারান্টিযুক্ত অফার বলে মনে করা হয়, কারণ শেয়ারের শতকরা 100 ভাগ শেয়ার বিক্রি করতে না পারলেও আন্ডারোয়াটাররা ইস্যুকারীকে পরিশোধ করতে সম্মত হয়)। ঝুঁকিপূর্ণ বিষয়গুলির সঙ্গে, আন্ডাররাইটরা প্রায়ই "সেরা প্রচেষ্টার" ভিত্তিতে কাজ করে, যে ক্ষেত্রে তারা অনেকগুলি শেয়ার বিক্রি করে এবং অবিলম্বে বোনাস ফেরত প্রদানকারী ফার্মকে ফেরত দিতে পারে।

সিন্ডিকেট একত্রিত হওয়ার পর ইস্যুকারী একটি প্রম্পটসেট ফাইল। 1 9 33 সালের সিকিউরিটিজ অ্যাক্টের প্রপেক্টাসকে ইস্যুয়ারের ব্যবসার বিবরণ, কী কোম্পানির কর্মকর্তাদের নাম এবং ঠিকানা, প্রতিটি অফিসারের বেতন ও ব্যবসায়ের ইতিহাস, প্রত্যেক অফিসারের মালিকানা পদগুলির বিবরণসহ সম্পূর্ণ তথ্য প্রকাশের প্রয়োজন।, কোম্পানির মূলধন, এটি কিভাবে প্রস্তাব থেকে প্রদেয় অর্থ ব্যবহার করবে, এবং কোনও আইনি কার্যধারায় কোম্পানীর সাথে জড়িত সম্পর্কে একটি ব্যাখ্যা।

প্রম্পটসটাসের হাতে, নিরীক্ষক তারপর সিকিউরিটিজগুলি বাজারে বিক্রি করে। এটি সাধারণত একটি রোড শো জড়িত থাকে, যা সারা দেশে সারা বিশ্বে প্রতিষ্ঠানগুলির (পেনশন পরিকল্পনা, মিউচুয়াল ফান্ড পরিচালকদের ইত্যাদি) আন্ডাররাইটার দ্বারা উপস্থাপিত একটি উপস্থাপনা এবং ইস্যুয়ারের প্রধান নির্বাহী। উপস্থাপনাটি সম্ভাব্য ক্রেতাদের ব্যবস্থাপনা দল থেকে প্রশ্ন জিজ্ঞাসা করার সুযোগ প্রদান করে। ক্রেতাদের যদি অফারের মতো, তারা একটি ক্রয়ের জন্য অ বাধ্যকারী প্রতিশ্রুতিবদ্ধ, একটি সাবস্ক্রিপশন বলা হয়। যেহেতু সময় একটি দৃঢ় অফার মূল্য নাও হতে পারে, ক্রেতা সাধারণত একটি নির্দিষ্ট সংখ্যক শেয়ারের জন্য সাবস্ক্রাইব করে। এই প্রক্রিয়াটি আন্ডাররাইটারকে প্রদেয় চাহিদা (সুদ এর ইঙ্গিত) জন্য দাবি গেজ করে এবং নির্ধারিত মূল্যটি সুষ্ঠু হয় কি না তা নির্ধারণ করতে দেয়।

চূড়ান্ত অফারের মূল্য নির্ধারণ করা হচ্ছে আন্ডাররাইটারের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ দায়িত্বগুলির মধ্যে একটি। প্রথমত, মূল্য মূলধন আয়ের আকার নির্ধারণ করে। দ্বিতীয়ত, একটি সঠিক দামের অনুমান, নিলামকারীকে সিকিউরিটিজ বিক্রি করা সহজ করে তোলে। সুতরাং, ইস্যুকারী এবং বীমাকারী মূল্য নির্ধারণের জন্য একসঙ্গে কাজ করে। একবার একটি চুক্তি দামে পৌঁছেছে এবং এসইসির নিবন্ধন কার্যকরী কার্যকর হয়েছে, আন্ডাররাইটার গ্রাহকদের তাদের অর্ডার নিশ্চিত করার জন্য আহ্বান করে। যদি দাবি বিশেষ করে উচ্চতর হয়, তাহলে বীমাকারী এবং ইস্যুকারী মূল্যবৃদ্ধি করতে পারে এবং সকল গ্রাহকের সাথে এটি পুনর্নবীকরণ করতে পারে।

একবার আন্ডারটারটার নিশ্চিত হয়ে যায় যে এটি শেয়ারের সমস্ত শেয়ার বিক্রি করবে, এটি অফারটি বন্ধ করে দেয়। তারপর এটি কোম্পানির সব শেয়ার কিনে (যদি প্রস্তাবটি একটি নিশ্চিত অফার হয়), এবং ইস্যুয়ারটি আয় ছাড় থেকে আন্ডাররাইটিং ফি পাচ্ছে। তারপর আন্ডাররাইজার অফারের দামে গ্রাহকদের কাছে শেয়ার বিক্রি করে। যদি কোনও গ্রাহক তাদের বিড প্রত্যাহার করে নেয়, তাহলে আন্ডারোয়াটাররা কেবল অন্য কাউকে শেয়ার বিক্রি করে বা শেয়ার নিজেদের মালিক করে। এটা মনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ যে, আন্ডাররাইস্টগুলি সকল গ্রাহকের অ্যাকাউন্টে শেয়ার (এবং নগদ প্রত্যাহার) একসাথে একত্রিত করে যাতে কোনও গ্রাহকের মাথাটি শুরু হয় না।

যদিও গ্রাহকরা সিকিউরিটিজগুলির প্রথম দামের উপর প্রভাব বিস্তার করে থাকেন, তবে গ্রাহকেরা যখন বিক্রি শুরু করেন তখন সরবরাহ ও চাহিদা অনুযায়ী বিনামূল্যে বাজারের বাহিনী মূল্য নির্ধারণ করে। আন্ডাররাইটররা সাধারণত সিকিউরিটিজগুলির মধ্যে একটি সেকেন্ডারি বাজার বজায় রাখে, যার অর্থ হল যে তারা স্বেচ্ছায় ঝুঁকির মুখে সিকিউরিটিজগুলির মূল্য রাখার জন্য তাদের নিজস্ব পরিচয়পত্রগুলি থেকে সিকিউরিটিজগুলি ক্রয় বা বিক্রয় করতে সম্মত হয়।

কেন এটি গুরুত্বপূর্ণ:

Underwriters বাজারে একটি কোম্পানির সিকিউরিটিজ আনা। এভাবে, বিনিয়োগকারীদের কোম্পানির সম্পর্কে আরো সচেতন হতে। ইস্যুয়াররা একটি স্প্রেড প্রদান করে আন্ডাররাইটরকে ক্ষতিপূরণ দেয়, যা ইস্যুয়ারটি প্রতি শেয়ার ও কীসের জন্য শেয়ার বিক্রি করে তার মধ্যে পার্থক্য। উদাহরণস্বরূপ, যদি কোম্পানির XYZ শেয়ারগুলির প্রতি শেয়ার প্রতি 10 ডলারের একটি পাবলিক অফার থাকে, তাহলে XYZ কোম্পানি শুধুমাত্র $ 9 প্রতি ভাগ পেতে পারে যদি আন্ডাররাইটার প্রতি শেয়ারের ফি প্রতি $ 1 লাগে। $ 1 স্প্রেড তিনটি বিষয়গুলির জন্য আন্ডাররাইটার এবং সিন্ডিকেটকে ক্ষতিপূরণ প্রদান করে: প্রস্তাবিত ও পরিচালনার ব্যবস্থা, সিকিউরিটিজগুলি কেনার ঝুঁকি নিচ্ছে না যদি অন্য কেউ না করে এবং শেয়ার বিক্রির পরিচালনা করে। সিকিউরিটিজগুলির মধ্যে একটি বাজার তৈরির আন্ডাররাইজারের জন্য কমিশন আয় উত্পন্ন করে।

যেমন আমরা আগে উল্লেখ করেছি, আন্ডাররাইটরা যথেষ্ট ঝুঁকি নিয়ে থাকেন। তারা কেবল প্রক্রিয়ায় বড় এবং ছোটো বিষয়ে বিষয়ে একটি ক্লায়েন্টকে পরামর্শ দিবে না, তারা অফারের দামে সমস্ত শেয়ার বিক্রি করার ঝুঁকির ইস্যুকারীকে উপকৃত করে। আন্ডাররাইষ্টরা প্রায়ই এই ঝুঁকিকে একটি সিন্ডিকেট গঠন করে যার সদস্যদের প্রতিটি অংশ ফি এর একটি অংশের জন্য ভাগের অংশ ভাগ করে নেয়।

অর্ধবৃত্ত একটি প্রস্তাবের জন্য "সঠিক" দাম নির্ধারণে কঠোর পরিশ্রম করে, কিন্তু কখনও কখনও তারা টেবিলে টাকা ত্যাগ কর। উদাহরণস্বরূপ, যদি কোম্পানী XYZ এর প্রতি 10 মিলিয়ন শেয়ার আইপিও প্রতি শেয়ারে 15 ডলার করে দেয় তবে IPO এর পরে দুই সপ্তাহের মধ্যে $ 30 এর শেয়ারগুলি ট্রেড করে, এটি এই প্রস্তাব দেয় যে এন্ডারাইটার সম্ভবত এই সমস্যাটির জন্য কম মূল্যায়ন করেছে। ফলস্বরূপ, কোম্পানী XYZ $ 150 মিলিয়ন (কম আন্ডাররাইটিং ফি) পায় যখন এটি সম্ভবত 300 মিলিয়ন ডলার পায়। সুতরাং, ইস্যুকারী কোম্পানী অবশ্যই তাদের মূলধন বৃদ্ধির প্রচেষ্টার অপটিমাইজ করার জন্য তাদের শেষ পর্যায়ে একটি সুদৃঢ় কারণে অধ্যবসায় প্রক্রিয়া অনুসরণ করতে হবে।