Z-Tranche সংজ্ঞা এবং উদাহরণ।
Tranches in securitization
সুচিপত্র:
এটি কি:
একটি Z-tranche হল একটি বন্ডের শেষ টার্ম যা নির্ভর করে
এটি কিভাবে কাজ করে (উদাহরণ):
কিভাবে Z-ট্র্যান্স কাজ করে তা বুঝতে হলে, কীভাবে সেগুলি তৈরি করা যায় তা বুঝতে গুরুত্বপূর্ণ। আসুন ধরুন আপনি একটি বাড়ি কিনতে চান, এবং তাই আপনি XYZ ব্যাংক থেকে একটি বন্ধকী পেতে। XYZ ব্যাংক আপনার অ্যাকাউন্টে টাকা স্থানান্তর করে, এবং আপনি একটি নির্ধারিত সময়সূচী অনুযায়ী অর্থ পরিশোধ করতে সম্মত হন। XYZ ব্যাংক (যা ত্রাণসামগ্রী, ক্রেডিট ইউনিয়ন বা অন্য প্রজন্মও হতে পারে) তারপর তার পোর্টফোলিওতে মর্টগেজ রাখা (অর্থাৎ, পরবর্তী কয়েক বছরে কেবল সুদ এবং মূল অর্থপ্রদানগুলি সংগ্রহ করে) বা এটি বিক্রি করার সিদ্ধান্ত নেয়।
যদি XYZ ব্যাংক মর্টগেজ বিক্রি করে দেয়, অন্য ঋণের জন্য নগদ পায় সুতরাং আসুন XYZ ব্যাংক আপনার বন্ধকীটি এবিসি কোম্পানিতে বিক্রি করে, যা একটি সরকারী, আধা সরকারি বা প্রাইভেট সত্তা হতে পারে। এবিসি কোম্পানি আপনার বন্ধকীগুলি অনুরূপ বন্ধকগুলির সাথে ইতিমধ্যেই কিনেছে (এটি "বন্ধকী" হিসাবে পরিচিত)। পুলের বন্ধকগুলি সাধারণ বৈশিষ্ট্যগুলি (যেমন, সুদের হার, মেয়াদোত্তীর্ণ ইত্যাদি)।
এবিসি কোম্পানিকে সিকিউরিটিজগুলি বিক্রি করে দেয় যা বন্ধকীগুলির পুলের সুদকে প্রতিনিধিত্ব করে, যার মধ্যে আপনার বন্ধকী একটি ছোট অংশ (বলা হয় সিকিউরিটিজিং পুল)। এটি খোলা বাজারে বিনিয়োগকারীদের কাছে এই বন্ধক-ব্যাকড সিকিউরিটিজ (এমবিএস) বিক্রি করে। আপনি যখন XYZ ব্যাংকের জন্য আপনার মাসিক বন্ধক পেমেন্ট করবেন, তখন XYZ ব্যাংক একটি ফি বা ছড়িয়ে রাখে এবং বাকি অংশ পেমেন্ট ABC কোম্পানীকে পাঠায়। এবিসি কোম্পানির পরিবর্তে একটি ফি গ্রহণ করে এবং আপনার মূল ও সুদের হারের পাশাপাশি এমবিএস (যারা এবিসি কোম্পানিকে এই প্রশাসনিকভাবে সম্পন্ন করার জন্য কেন্দ্রীয় পরিশোধকারী এজেন্ট নিয়োগ করে) বিনিয়োগকারীদের কাছে রেখেছে।
বিনিয়োগকারীদের যারা Z-tranche কে কিনে নেয় এমবিএস সমস্ত অন্যান্য শুল্ক দেওয়া হয়েছে শুধুমাত্র পরে সুদ এবং প্রধান অর্থ প্রদান পাওয়া শুরু। এই বন্ডগুলির মেয়াদকালগুলি ২0 বছর বা তার বেশী হতে পারে। এই বন্ডগুলিতে সুদ জমা হয়, তবে অন্য কোনও শুল্ক অবসর না হওয়া পর্যন্ত নগদ অর্থ প্রদান করা হয় না।
এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ:
জি-ট্রেঞ্চগুলি এমবিএসের ঝুঁকিপূর্ণ ত্রৈমাসিক কারণ কারণ বিনিয়োগকারীরা একটি বর্ধিত সময়ের জন্য নগদ অর্থ প্রদান পায় না অন্তর্বর্তী মর্টগেজ ডিফল্ট হলে সময় এবং এইভাবে ব্যাগ ধরে রাখার সম্ভাবনা বেশি হতে পারে। যাইহোক, Z-tranches এর উপস্থিতি আরও সিনিয়র শুল্ক আরো সুরক্ষিত করে তোলে - সবশেষে, সেই সব ট্রেঞ্চগুলি (এবং তাদের বিনিয়োগকারীরা) প্রথমে Z-tranche এর অর্থ প্রদান করে। এক সুবিধা, তবে, জেড-ট্রেঞ্চের ধারকটি বেশিরভাগ পুনর্বিনিয়োগের ঝুঁকির মুখোমুখি হয় না- তিনি বন্ডের জীবনের জন্য সুনির্দিষ্ট হারের হার হিসাবে সুদের হারে অব্যাহত রাখবে (যদিও কোন নগদ অর্থের বিনিময়ে তাৎক্ষণিকভাবে আসতে পারে না) ।
বিনিয়োগকারীদের জন্য, একটি এমবিএস একটি বন্ড মত অনেক। অধিকাংশ অর্ধ বার্ষিক বা মাসিক আয়ের অফার, এবং এই পেমেন্ট ফ্রিকোয়েন্সি পুনর্নির্মাণের সংমিশ্রণ প্রভাব বাড়ায়। যাইহোক, এটি লক্ষ্য করা গুরুত্বপূর্ণ যে অংশীদারিত্বের অংশীদারি এবং অংশগত প্রিন্সিপালগুলি কিছু বিনিয়োগকারীদের জন্য অনুপযুক্ত হতে পারে, কারণ প্রতিটি অধ্যায়গুলির মধ্যে সর্বনিম্ন মূলধন হ্রাসের ফলে সুদের পরিমাণের সমান কম হয়। উদাহরণস্বরূপ, 5% কুপন সহ $ 50,000 Ginnie Mae প্রতি মাসে $ 208.33 ($ 50,000 এক্স.05 / 1২) সুদ দিতে হবে, তবে এটি মূল মুদ্রায় $ 100 প্রদান করতে পারে। এর মানে হল যে $ 49,900 পরবর্তী মাসে সুদ আদায় করা হয় এবং বছরের শেষে শুধুমাত্র 48,800 ডলারের সুদ অর্জন করতে পারে। মুনাফা ফেরত দেওয়া কতটুকু দ্রুত পরিশোধ করে তা নির্ভর করে পরিবর্তিত হতে পারে।
প্রাক্কলন ঝুঁকি এমবিএস বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি বড় উদ্বেগের বিষয়। উদাহরণস্বরূপ, মানুষ যখন তাদের বাড়িগুলি বিক্রি করে, তখন তাদের বন্ধকীগুলি তত্সংশে বন্ধ করে দেয়, এবং নতুন বন্ধকগুলি দিয়ে নতুন ঘরগুলি কিনে নেয়। যখন সুদের হার হ্রাস পায়, তখন অনেক বাড়ির মালিক তাদের বন্ধকগুলি পুনর্বিন্যস্ত করেন, যার মানে তারা নতুন, নিম্ন হারের বন্ধকগুলি সংগ্রহ করে এবং আয়গুলির সাথে তাদের উচ্চ হারের বন্ধকগুলি বন্ধ করে দেয়। বন্ডের মত, সুদের হারে পরিবর্তনগুলি এমবিএসের মূল্যকে প্রভাবিত করে, তবে পরিবর্তনটি এমএসএস বিনিয়োগকারীদের প্রাথমিকভাবে তাদের প্রাথমিক ফিরিয়ে নেওয়ার সম্ভাবনা বেশি থাকে। তাদের এমবিএসগুলি কী কী ফলন করছিল তা নীচের হারের মূল প্রজেক্টগুলিকে পুনর্বিন্যস্ত করতে পারে।
