ওয়ারেন বাফেট এর বার্ষিক চিঠি থেকে আমি শিখেছি তিনটি জিনিষ।

সাম্প্রতিক বছরগুলিতে, ওয়ারেন বাফেট তার শিকড় থেকে drifting মত মনে হচ্ছে। কিংবদন্তি বিনিয়োগকারী বেঞ্জামিন গ্রাহামের সবচেয়ে বিখ্যাত শিষ্য, যার পদ্ধতিটি স্পষ্ট প্রতীয়মান মূল্যবোধের সাথে কোম্পানির খোঁজে দৃষ্টি নিবদ্ধ করা হয়, তার শাখাটি তার ব্র্যান্ডের মধ্যে একটি শিলা-কঠিন ভারসাম্য বা অনুপযুক্ত ইকুইটি আকারে।

[বিনিয়োগের সুযোগগুলি: বেঞ্জামিন গ্রাহাম - মূল্য বিনিয়োগের পিতা)

কিন্তু আরো বেশি কিছু পরে, বাফেট অনেকগুলি পোর্টফোলিও পরিচালকদের মত দেখতে শুরু করেছে, উচ্চ-বৃদ্ধি স্টকগুলির মধ্যে স্থানান্তরিত এবং অর্থনীতিতে ঝুঁকিপূর্ণ ব্যাটগুলির মত লাগে। তিনি অগত্যা লাফালাফির জন্য স্টক রাখা প্রবন মনে হয়নি, এবং তিনি একটি অপেক্ষাকৃত উচ্চ ডিগ্রী ফ্রিকোয়েন্সি সঙ্গে কিছু পদচিহ্ন shuffled না। যখন তিনি গোল্ডম্যান স্যাশ (এনওয়াইএসই: জিএস) আর্থিক সঙ্কটের উচ্চতায় ঝুঁকিপূর্ণ কিন্তু সম্ভাব্য লাভজনক বিশেষ বিনিয়োগ কিনেছিলেন, তখন আমরা একবার জানতাম যে তার স্ট্রাইপগুলি সত্যিকার অর্থে বদলে গেছে। (যে গোল্ডম্যান হোল্ড এখন 5 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি মূল্যবান এবং সম্ভাবনাময় গোল্ডম্যানের কাছ থেকে আসার কথা।)

আপনি তাকে দোষ দিতে পারবেন না বিগত কয়েক দশকে মূল্য বিনিয়োগের মতো লাভজনক হয়নি এবং বাফেট কেবল "নিজের খেলার বাজারকে মারধর করে" শিখেছে। পরিবর্তিত বাজারের অবস্থার সাথে সামঞ্জস্যের জন্য নমনীয়তা প্রদর্শন করার জন্য তাকে কৌতুক।

তবে তার সর্বশেষ পদক্ষেপগুলি এবং সর্বশেষ বার্ষিক বার্তাটি কী আমরা তৈরি করতে পারি? একটি বন্ধ পড়া একটি বিনিয়োগকারী দেখায়, যারা, 80 বছর বয়সী, এখনও প্রয়োজন হিসাবে গিয়ার্স স্থানান্তর করা হয়। কিন্তু তিনি এমন একটি ইঙ্গিত দিয়েছেন যে তিনি আবারও তার পুরানো মূল্যবোধের প্রতিফলন শুরু করতে পারেন।

1 বুলিশ - সীমাবদ্ধতার সাথে

কোনও ভুল করবেন না, বাফেট মার্কিন অর্থনীতিতে বুলিশ হয়ে ওঠে। তিনি কিছুটা ভরবেগ অর্জনের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ অর্থনৈতিক সম্প্রসারণকে দেখেছেন, এবং তার বার্ষিক বার্ষিক বার্ষিক বার্ষিক বার্ষিক বার্ষিক বার্তায় তিনি বলেন, "অর্থ সবসময় সুযোগের দিকে এগিয়ে যাবে এবং আমেরিকাতে প্রচুর পরিমাণে আছে।" তিনি অন্যদের তুলনায় কম উদ্বিগ্ন যে স্থির বাণিজ্য ও বাজেটের ঘাটতি ধ্বংসাত্মক পরিণতির সম্মুখীন হবে।

তবে এটি এমন একটি কথা নয় যা বাজারকে আকর্ষণীয় বলে মনে করে। সবশেষে, মার্চ মার্চ ২010 থেকে লেনদেন দ্বিগুণ হয়ে যায় এবং কয়েক দশক ধরে যে কেউ বাজারে থাকে সেগুলি বুকিং মুনাফার বিষয়ে ভাবতে হবে যখন বাজারে অল্প সময়ের মধ্যে একটি রেগে কথা বলা হয়। সাম্প্রতিক সময়ে কোনও উদ্বেগজনক সংকেত বাজারে এক ফেজ তাকে কষ্ট দিচ্ছে: বাফেট স্টক বিক্রি করছে কিন্তু অন্য কোথাও সেই মুনাফা পুনঃ বিনিয়োগে নেমেছে। তার দৃঢ়, বার্কশায়ার হাটওয়ে (NYSE: BRK-A) এখন একটি অস্থায়ী $ 38 বিলিয়ন ডলার নগদ ক্যাটাগরি নিষ্ক্রিয় রয়েছে (২010 সালের শেষের দিকে)।

কিন্তু কোনও প্রমাণ নেই বাফেটকে বিক্রি করার কোনও ইঙ্গিত নেই যে কোনও অবস্থান থেকে যে এখনও বাস্তব মান নাটক মত চেহারা। এবং বার্কশায়ারের মালিকানাধীন কোম্পানীরা সম্ভবত কোথাও যাচ্ছেন না। বার্কশায়ারের GEICO এর মালিকানা, উদাহরণস্বরূপ, বিনিয়োগ প্রদান করে যা বিনিয়োগ হয়। বছরের পর বছর, জিইসিও বিপুল নগদ প্রবাহ বন্ধ করে দেয়, এবং পরিবর্তনটি দেখতে কঠিন হয়, যেহেতু জিইসিও একটি স্বৈরতান্ত্রিক শিল্পে কাজ করে যা প্রবেশের প্রধান বাধাগুলির মধ্যে রয়েছে। বারাকশায়ারের জিইআইসিও এর মালিকানা সম্ভবত পৃথিবীতে বাফেটের সময়কালের বাইরে চলে যাবে।

সুতরাং তিনি কীভাবে $ 38 বিলিয়ন ডলারের নগদ ক্যাশিয়ার বার্কশায়ারের বইগুলিতে নিষ্ক্রিয় থাকবে? একটি বিকল্প একটি বড় বাজার pullback জন্য অপেক্ষা করা হয় যাতে মূল্য খেয়াল করে কম দামের মাধ্যমে নিজেকে উন্মোচন করে। কিন্তু মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের অর্থনীতিতে তার বিকাশের ইঙ্গিতটি ইঙ্গিত দেয় যে, শীঘ্রই যে কোনও সময়ে তা ঘটতে পারে বলে আশা করা হয় না।

দ্বিতীয় বিকল্প হল দীর্ঘমেয়াদি নগদ প্রবাহের সাথে সম্পর্কযুক্ত কঠিন সংস্থাগুলি খুঁজে বের করার সুযোগ খোঁজা। ২009 সালের নভেম্বরে বার্লিংটন উত্তর সান্তা ফি রেলপাড়ে তার বিশাল $ ২6 বিলিয়ন বিনিয়োগের পিছনে যুক্তি ছিল। বার্লিংটন অর্জনের উদ্যোগে শিল্প ও অর্থনৈতিক প্রবণতা বিশ্লেষণের ভিত্তিতে পরিচালিত হয়। বাফেট মনে করেন যে ট্রাকচালকদের উপর রেলপথের একটি স্বতঃস্ফূর্ত সুবিধা রয়েছে এবং তারা মনে করে ভবিষ্যতে তাদের একটি বিশাল খননকাজ হবে।

বার্লিংটন ইতিমধ্যে বার্কশায়ারের মোট নগদ প্রবাহকে ত্বরান্বিত করছে, এবং আগামী বছরগুলোতে সম্ভবত এগুলি পালন করবে। নিশ্চিত হওয়ার জন্য, সেখানে কয়েকটি বড় মাছ আছে যা বার্লিংটন উত্তরের আকারের, কিন্তু যদি কেউ তাদের খুঁজে পেতে পারে, তবে বাফেট তার বার্ষিক বার্ষিকীতে, বাফেট সৌভাগ্যবশত উল্লেখ করেন যে আরেকটি মেগা-চুক্তি করার জন্য বার্কশায়ার চার্চে থাকে। তিনি বলেন, "আমাদের হাতি বন্দুকটি পুনরায় লোড করা হয়েছে, এবং আমার ট্রিগার আঙ্গুলটি খিঁচুনি।"

# - ad_banner_2- # 2 একটি বিশাল ঘরের ডিম এবং 10,000 ফুফ ভিউ

আপনি যদি বাফেটের মত বিনিয়োগ করতে চান তবে আপনাকে 10,000 ফুটের দৃশ্য থেকে শিল্পগুলির সন্ধান করতে হবে। বার্লিংটন উত্তরের মত বড় দীর্ঘমেয়াদী বিদায়গুলি বাফেটের মান তৈরির পদ্ধতির প্রতীক এবং বাফেট প্রকৃতপক্ষে তার মূল শিকড়গুলির দিকে ফিরে যেতে পারে। তিনি তার বার্ষিক প্রতিবেদনে উল্লেখ করেছেন যে তিনি সহজেই বোঝা যায় যে ব্যবসায়গুলি ঋণ-মুক্ত এবং নগদ প্রবাহের বিশাল এবং সামঞ্জস্যপূর্ণ পরিমাণে নিক্ষেপ করে।

কয়েক মাসের মধ্যে, তার প্রথম- চতুর্থাংশ কি সব নগদ সঙ্গে তিনি কি করছেন তা দেখতে পায়চারি তিনি আবার ঐতিহ্যবাহী স্টক বিনিয়োগে তহবিল পুনঃনির্ধারণ করবেন? অথবা তিনি ধৈর্য সহকারে কয়েকটি চতুর্থাংশের জন্য অপেক্ষা করুন - অথবা আরো - বড় খেলার সন্ধানে যা তিনি ক্রমবর্ধমানভাবে পছন্দ করেন?

আপনি যদি বার্কশায়ার হাটওয়েতে একটি অংশীদার হন তবে লক্ষ্য করুন: আপনি স্টকটি দেখতে পারেন শক্তিশালী শক্তিশালি বাজার সমাবেশ শুদ্ধ বৃদ্ধি স্টক সঙ্গে প্রতিদ্বন্দ্বিতা যাও সম্পদ বেস অসুস্থ হয়। কিন্তু আপনি এই বিষয়টির দ্বারা হৃদয় উজ্জ্বল হওয়া উচিত যে কোম্পানির পোর্টফোলিও স্থিতিশীল, নগদ প্রবাহ পাওয়ারহাউসের একটি সুস্থ সেট নিয়ে গঠিত। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে কখনও-বর্ধমান স্টক মার্কেটস এবং এখনও অনিশ্চিত অর্থনৈতিক সম্ভাবনাগুলির আলোকে, এটি একটি চমৎকার জায়গা।

3 একটি পোস্ট-ব্যাফেট ওয়ার্ল্ডের জন্য প্রস্ত্ততি

গত আগস্টে 80 বছর বয়সী বাফেট তার বার্ষিক বার্তার বার্সার বার্সার হ্যাথওয়ে (যিনি ইতিমধ্যেই বলেছিলেন যে তার ভূমিকাটি হবে বিভিন্ন নির্বাহী মধ্যে বিভক্ত - আরও জানতে, শুভ জন্মদিন, ওয়ারেন Buffett চেক আউট … আপনি প্রত্যেকের মন একটি প্রশ্ন উত্তর করবেন?)।

কিছু ধারণা আছে যে যখন তিনি সরাইয়া, Berkshire Hathaway শেয়ার তাদের দীপ্তি হারান হবে । প্রকৃতপক্ষে একটি হাঁটু-জারক প্রতিক্রিয়া হতে পারে, কিন্তু এইরকম একটি পদক্ষেপ অতি-ক্ষণস্থায়ী হবে। যে কারণেই যে কেউই বাফেটকে সফল করে তুলবে, সেটি অর্ধ শতকের আগে তিনি যে পদ্ধতিটি পেশ করেছিলেন তার প্রতিলিপি তুলবে। এই মুহুর্তে, "ওয়ারেন" সংস্কৃতিটি বার্কশায়ার হ্যাথওয়েের ডিএনএতে রূপান্তরিত হয়েছে।