Altman Z- স্কোর সংজ্ঞা এবং উদাহরণ।
SME Z-Score: a new credit risk model - Interview: Edward Altman & Evelin Zubin
সুচিপত্র:
এটি কি:
Altman জেড-স্কোর (নিউ ইয়র্ক বিশ্ববিদ্যালয়ের অধ্যাপক অ্যাডওয়ার্ড Altman, নামকরণ এটি পরিকল্পিত) একটি পরিসংখ্যান সরঞ্জাম যা একটি কোম্পানিকে দেউলিয়া হয়ে যেতে পারে তা পরিমাপের জন্য ব্যবহৃত হয়।
যদিও Altman 1960-এর দশকে জেড-স্কোর তৈরি করেছিলেন, তবে ভবিষ্যতে কোন সংস্থাগুলি ব্যর্থ হবে তার ভবিষ্যদ্বাণী করার ধারণাটি তখন থেকেই নতুন ছিল । যাইহোক, Altman একটি পরিসংখ্যান কৌশল বলা হয় মাল্টিভারাইটিস বিশ্লেষণ যা ঐতিহ্যগত অনুপাত-বিশ্লেষণ কৌশল মিশ্রিত করা হয়েছে, এবং এই তাকে তার দেউলিয়া মডেলের "পূর্বাভাস" উপর অনেক অনুপাতের প্রভাব বিবেচনা করতে পারবেন না, কিন্তু বিবেচনা কিভাবে এই অনুপাত প্রভাবিত মডেলের মধ্যে একে অপরের উপযোগীতা।
Altman 66 টি প্রতিষ্ঠানের মূল্যায়ন করার পরে জেড-স্কোর তৈরি করে, যার অর্ধেক 1946 থেকে 1965 সালের মধ্যে দেউলিয়া করার জন্য দায়ের করেন। তিনি পাঁচটি বিভাগে (ক্যাশলি, লাভজনকতা, লিভারেজ, সলভ্যতা এবং কার্যকলাপ) কিন্তু শেষ পর্যন্ত এটি পাঁচটি অনুপাত নিচে সংকুচিত।
এটি কিভাবে কাজ করে (উদাহরণ):
Altman এর Z- স্কোর একটি কোম্পানী ব্যর্থ কিভাবে হয় তা নির্ধারণ করে। সূত্রটি সাতটি সরল টুকরো তথ্য মূল্যায়নের মাধ্যমে এটি করে, যা সমস্ত কোম্পানির পাবলিক প্রকাশনায় উপলব্ধ হওয়া উচিত।
স্ট্যান্ডার্ড জেড-স্কোর
Z- স্কোরের সূত্র (যা সেই সাতটি সাধারণ টুকরাগুলিকে অন্তর্ভুক্ত করে ডেটা) হল:
জেড-স্কোর = ([কার্যকরী ক্যাপিটাল / মোট সম্পদ] x 1.2) + ([রক্ষিত উপার্জন / মোট সম্পদ] x 1.4) + ([অপারেটিং উপার্জন / মোট সম্পদ] x 3.3) + ([বাজার মূলধন / মোট দায়সমূহ) x 0.6) + ([বিক্রয় / মোট সম্পদ] x 1.0)
সাধারণভাবে, স্কোরটি কম, দেউলিয়াতার সুযোগ বেশি। উদাহরণস্বরূপ, 3.0 উপরে একটি Z- স্কোর আর্থিক ধৈর্য নির্দেশক; নীচের 1.8 দেউলিয়াতার একটি উচ্চ সম্ভাবনা প্রস্তাবিত।
বেসরকারী কোম্পানীর জন্য Z- স্কোর
2002 সালে, Altman প্রাইভেট কোম্পানিগুলির জন্য একটি সংশোধিত Z- স্কোর সূত্র সমর্থন করেন। ব্যক্তিগত কোম্পানির সংস্করণটি ভেরিয়েবলকে পৃথকভাবে মূল্যায়িত করে এবং বাজার মূলধনের পরিবর্তে ইকুইটিটির বই মূল্য ব্যবহার করে। সূত্রটি হল:
জেড-স্কোর = ([ওয়ার্কিং ক্যাপিটাল / মোট সম্পদ] x 0.717) + ([রক্ষিত উপার্জন / মোট সম্পদ] x 0.847) + ([অপারেটিং উপার্জন / মোট সম্পদ] x 3.107) + ([বই ইক্যুইটি / মোট দায়সমূহের মান] x 0.420) + ([বিক্রয় / মোট সম্পদ] x 0.998)
অমান্যকারীদের জন্য Z- স্কোর
Altman মূলত উত্পাদকদের জন্য Z- স্কোর উন্নত, প্রধানত কারণ তাদের মধ্যে কোম্পানি ছিল মূল নমুনা যাইহোক, বৃহৎ জনসাধারণ পরিষেবা সংস্থাগুলির উত্থান তাঁকে অ উৎপাদন শিল্পের জন্য দ্বিতীয় জেড-স্কোর মডেল বিকাশ করতে উৎসাহিত করেছিল। সূত্রটি মূলত আগের মতোই; এটি সর্বশেষ কম্পোনেন্ট (বিক্রয় / মোট সম্পদ) বাদ দেয় কারণ Altman উৎপাদন-নিবিড় সম্পদের তোলপাড়ের প্রভাবকে ক্ষুদ্রতর করতে চেয়েছিলেন।
Z- স্কোর = ([ওয়ার্কিং ক্যাপিটাল / মোট সম্পদ] x 1.2) + ([রক্ষিত উপার্জন / মোট সম্পদ] x 1.4) + ([অপারেটিং উপার্জন / মোট সম্পদ] x 3.3) + ([বাজার মূলধন / মোট দায়সমূহ] x 0.6)
প্রথম অনুপাত (কার্যকরী মূলধন / মোট সম্পদ) একটি দৃঢ় এর একটি ভাল নির্দেশক আগামী কয়েক মাস যাবতীয় কিছুর ওপর দায়বদ্ধতা অর্জনের ক্ষমতা। দ্বিতীয় অনুপাত হল একটি ভালো সূচক যা কীভাবে ঋণ হয় এবং এটির মুনাফা ইতিহাস আছে কিনা। তৃতীয় অনুপাত দক্ষতা একটি পরিমাপ যে এটি এটি সম্পদ মালিকদের প্রতিটি ডলার জন্য উপার্জন মধ্যে উত্পন্ন করে কত সেন্ট নির্দেশক নির্দেশ করে যে। চতুর্থ অনুপাত কোম্পানির বাজারের "আত্মবিশ্বাস" এর একটি তরল পরিমাপ। পঞ্চম অনুপাত তৃতীয় অনুপাতের অনুরূপ যে এটি তার সম্পদ থেকে বিক্রয় প্রদানের কোম্পানির দক্ষতার পরিমাপ করে।
কেন এটি জরুরী:
জেড-স্কোর ব্যাপকভাবে ব্যাপকভাবে ব্যবহৃত মেট্রিক, যদিও এটি ঠিক অনেক ক্রেডিট স্কোরিং মডেলের এক আজ ব্যবহার করা হয় যে মূলত একটি ফার্ম ব্যর্থ হবে কি না তা ভবিষ্যদ্বাণী করার চেষ্টা করার জন্য একটি ছোট সংখ্যক ভেরিয়েবলের সাথে পরিমাপযোগ্য আর্থিক সূচকগুলিকে একত্রিত করে।
সময়ের সাথে সাথে, জেড-স্কোরটি একটিতে পরিণত হয়েছে দেউলিয়া এর সবচেয়ে নির্ভরযোগ্য পূর্বাভাস - তাই এত যে বিশ্লেষক প্রায়ই অনুরূপ বন্ড রেটিং সঙ্গে নির্দিষ্ট Z- স্কোর সমতুল্য প্রকৃতপক্ষে, যখন Altman 1969 থেকে 1 9 75 পর্যন্ত 86 টি কষ্টদায়ক কোম্পানীর পরীক্ষা করে এবং তারপর 1976 থেকে 1995 পর্যন্ত 110 দেউলিয়া কোম্পানি এবং 1996 থেকে 1 সাল পর্যন্ত 120 টি দেউলিয়া কোম্পানি, Z-স্কোর 82% এবং 94% সঠিক ছিল। পুরানো "আবর্জনা, আবর্জনা আবর্জনা" মধ্যে প্রযোজ্য পুরানো, তবে: যদি কোম্পানির আর্থিক misleading বা ভুল হয়, Z- স্কোরও হবে।
এটা মনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ যে একটি কোম্পানির জেড-স্কোরের পরিবর্তনগুলি গুরুত্বপূর্ণ, যদি না জ়েড-এর চেয়েও গুরুত্বপূর্ণ, তবে জেড-স্কোর নিজেই সব পরে, একটি কোম্পানি বুদ্ধিমান পথ নিচে শিরোনাম করা হয় সত্য আসলে পরে এটি সম্পর্কে জানতে চেয়ে ভাল। উদাহরণস্বরূপ, এনরন এর জেড-স্কোর এটি বছরের শেষে 1 সালে BBB বন্ড রেটিং সমতুল্য, কিন্তু জুন ২001 দ্বারা এটি একটি বি রেটিং সমতুল্য ছিল - রেটিং এজেন্সির মত নয়, যেটি এনআরআরনকে যতক্ষণ না আগেই BBB রেট দেয় এটি দেউলিয়া জন্য দায়ের।
