একটি হেজ ফান্ড কি? হেজ ফান্ড, দ্য গ্লাস-স্টেগাল অ্যাক্ট, এবং ভলকার রুল ব্যাখ্যা করে

সুসান লিয়ন দ্বারা

অর্থনৈতিক মন্দা থেকে আর্থিক বিধি সম্পর্কে সংবাদে অনেক বোকামি হয়েছে। ২010 সালের ডড-ফ্রাঙ্ক অ্যাক্টের উত্তরণে, ওবামা প্রশাসনের আর্থিক তহবিলের সংস্কারের প্রচেষ্টার একটি মূল অংশ হেজ তহবিলের নিয়ন্ত্রণ তৈরি করেছে।

এই প্রশ্ন begs: একটি হেজ তহবিল ঠিক কি? এই প্রশ্নের উত্তরে জানা যায় কেন এত সরকারি কর্মকর্তা ও বিশ্লেষক বিশ্বাস করেন যে আর্থিক ব্যবস্থার স্থায়িত্বের জন্য হেজ তহবিলের কঠোর নিয়ন্ত্রণ অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। আমরা হেজ তহবিল সুরক্ষা জায়গা আছে কি অন্বেষণ, এবং তারা উদ্দেশ্যে হিসাবে কাজ করছে কিনা।

হেজ ফান্ড কি, এবং কিভাবে একটি হেজ ফান্ড বিনিয়োগ কাজ করে?

সবচেয়ে সহজভাবে রাখুন, একটি হেজ ফান্ড বিনিয়োগকারীদের একটি গ্রুপ এবং একটি তহবিল ব্যবস্থাপক মধ্যে তৈরি বিনিয়োগ বিনিয়োগ। বিনিয়োগকারীরা ব্যক্তিগত বা প্রাতিষ্ঠানিক হতে পারে এবং তারা হেজ তহবিল ব্যবস্থাপককে প্রচুর পরিমাণে অর্থ প্রদান করে যা ম্যানেজার বিনিয়োগের জন্য উপযুক্ত হিসাবে বিনিয়োগ করে। বিনিয়োগগুলি মুনাফা অর্জন করে তবে বিনিয়োগকারীরা স্বাক্ষরিত চুক্তির দ্বারা নির্ধারিত মুনাফা শতকরা শতকরা উপার্জন করে।

তাহলে কেন বিনিয়োগকারীরা একটি মিউচুয়াল ফান্ড বা বিনিয়োগ ব্যাংকের পরিবর্তে হেজ ফান্ড মঞ্জুরের হাতে তাদের টাকা রাখতে চান? উত্তর সহজ - লাভের সম্ভাবনা অত্যন্ত বেশি। বিনিয়োগ ব্যাঙ্কের বিরোধিতায় হেজ তহবিলগুলি এসইসি কর্তৃক কম নিয়ন্ত্রনের সাপেক্ষে এবং হেজ তহবিল পরিচালকদের বাজারের উর্ধ্বগতির প্রতিক্রিয়ায় দ্রুত, অত্যন্ত লিভারেজযুক্ত সিদ্ধান্তগুলি কার্যকর করার ক্ষমতাপ্রাপ্ত।

এখানে একটি দ্রুত স্ন্যাপশট:

• হেজ ফান্ড দ্বারা মোট সম্পদের মোট পরিমাণ 2^য় 2012 এর চতুর্থাংশ প্রায় 1.7 ট্রিলিয়ন ডলার ছিল।
• ২011 সালে বিশ্বব্যাংকের শীর্ষ হেজ তহবিলের পরিচালকদের একজন, রে ডালিও, $ 3 বিলিয়ন ডলারের ম্যানেজার ফি দিয়ে বাড়ি চলে গেছেন।

হেজ ফান্ড মুনাফার সাম্প্রতিক মন্দা সত্ত্বেও, লোকেরা তাদের মধ্যে প্রচুর পরিমাণে অর্থ বিনিয়োগ করতে থাকে।

দ্য গ্লাস-স্টেগাল এবং ভলকার রুলের একটি দ্রুত ইতিহাস: আজ আমরা কীভাবে হেজ তহবিল নিয়ন্ত্রন করছি?

এখানে আমাদের গ্লাস-স্টেগাল অ্যাক্টের বিস্তারিত ব্যাখ্যাটি দেখুন, এবং এখানে ভলকার রুলের বিস্তারিত ব্যাখ্যাটি দেখুন।

1933 সালে তৈরি, গ্লাস-স্টেগাল আইনটি বাণিজ্যিক ব্যাংকিং এবং বিনিয়োগ ব্যাঙ্কিংয়ের মধ্যে অদৃশ্য বল তৈরি করে, যাতে ব্যাংকগুলি জনসাধারণের আমানত গ্রহণ করে তাদের পাতলা বায়ুতে বিনিয়োগ করে। 1933 সালের দ্য গ্লাস-স্টিআগল আইনটি গ্রেট ডিপ্রেশন সময় পাস হয়ে বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলিকে তাদের ক্লায়েন্টদের আমানতের সাথে সিকিউরিটিজ ট্রেডিং থেকে বিরত রাখে এবং ব্যাংক রানগুলির বিরুদ্ধে একটি রক্ষী হিসাবে FDIC তৈরি করে। 1933 সালে ব্যাংকিং অ্যাক্ট হিসাবে পাস করা হয়েছে, গ্লাস-স্টেগালকে বছরের পর বছর ধরে ফাঁস করে দেওয়া হয়েছিল এবং অবশেষে 1999 সালের গ্র্যাম-লিচ-বিল্লি অ্যাক্টের সাথে ক্লিন্টন প্রশাসনের সময় বাতিল করা হয়েছিল। কিছু বিশেষজ্ঞ বিশ্বাস করেন যে এই আইনের বাতিল 2008 এর আর্থিক সংকটের ক্ষেত্রে অবদান রাখে এবং আইনটি 2009-ডড-ফ্রাঙ্ক সংস্কার বিলের ভলকার রুলের ভিত্তি হিসাবে পরিবেশিত হয়েছিল।

এলিজাবেথ ওয়ারেন সেরাভাবে ব্যাখ্যা করেছেন যে এই আইনটি হেজ ফান্ডগুলি এবং ভোক্তা ব্যাঙ্কিংয়ের সাথে সম্পর্কিত বিনিয়োগকে আলাদা করেছে:

"গ্লাস-স্টেগাল বলছে যে হেজ ফান্ড বাণিজ্যিক ব্যাংকিং থেকে পৃথক করা উচিত। যদি একটি বড় প্রতিষ্ঠান বাজারে যেতে চায় এবং বাজারে খেলতে চায় তবে এটি ঠিক। কিন্তু এটি ফেডারেল সরকারের ব্যাকআপ পায় না।"

গ্লাস-স্টেগাল অ্যাক্টের ক্ষমতা পুনরুদ্ধারের একটি প্রচেষ্টা, ভলকার রুল বলেছে বাণিজ্যিক ব্যাঙ্কগুলির ধারণা করা এবং ফটকাবাজি বিটগুলি স্থাপন করা উচিত নয়। এটি বাণিজ্যিক ও এফডিআইসি-সমর্থিত ব্যাঙ্কগুলি থেকে নিষিদ্ধ করে:

• মালিকানা, হেজ বা প্রাইভেট ইকুইটি ফান্ড বিনিয়োগ বা বিনিয়োগ।
• মালিকানাধীন ট্রেডিংয়ে জড়িত: ঝুঁকি নিরসনের পরিবর্তে মুনাফা অর্জনের উদ্দেশ্যে দৃঢ়ভাবে নিজের তহবিল ব্যবহার করে ফটকা।

যাইহোক, অনেকে যুক্তি দেয় যে এটি যথেষ্ট নয়, বিশেষত এটি হ'ল "হেজিং" -এর বিরোধিতায় "স্পষ্ট করা" ঠিক কি সাংঘাতিক।

কেন আপনি তহবিল ব্যাপার হেজ করা উচিত?

সম্প্রতি, হেজ তহবিল পরিচালকদের মধ্যে ব্যাপকভাবে ব্যাপক অসদাচরণের দ্বারা জনসাধারণের দ্বারা হতাশ হয়ে পড়েছে। হেজ তহবিলের পরিচালকদের দ্বারা অন্তর্বর্তীকালীন ব্যবসায়ের ক্ষেত্রে বিচার বিভাগ দমন করছে। উদাহরণস্বরূপ, সেপ্টেম্বরে সাবেক ইন্টেল এক্সিকিউটিভ হাই-প্রোফাইল হেজ ফান্ড ম্যানেজার রাজ রাজরত্নমের বিরুদ্ধে সাক্ষ্য দেন। রাজারত্নমকে দোষী সাব্যস্ত করা হয়েছিল এবং 11 বছরের কারও কারও কারও কাছে "প্রজন্মের বৃহত্তম অভ্যন্তরীণ ট্রেডিং স্ক্যান্ডাল" বলা হয়েছিল।

হেজ তহবিলগুলির উদ্বেগ থাকা সত্ত্বেও 2008 এর আর্থিক পতনের ক্ষেত্রে ভূমিকা পালন করতে পারে, হেজ ফান্ডগুলি কীভাবে নিয়ন্ত্রিত হওয়া উচিত তা সম্পর্কে অনিশ্চয়তা রয়েছে। এসইসি এখনও ডড-ফ্রাঙ্ক বিল দ্বারা অনুমোদিত নতুন সুরক্ষা রক্ষার জন্য কাজ করছে, সম্প্রতি হেজ তহবিলের জন্য একটি নির্দিষ্ট সময়সীমা বাড়িয়েছে যা এসইসি নিবন্ধন করার জন্য 150 মিলিয়ন ডলারেরও বেশি করেছে।

হেজ ফান্ডগুলি বিনিয়োগ মূলধনের একটি উল্লেখযোগ্য পরিমাণে নিয়ন্ত্রণ করে এবং তাদের অত্যন্ত লিভারেজড বিটগুলি আর্থিক ব্যবস্থার জন্য ব্যাপক প্রভাব ফেলতে পারে, যার ফলে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং বিশ্ব আর্থিক ব্যবস্থার উভয় প্রকারের মূল সমস্যাগুলি রোধ করার জন্য তাদের দক্ষতার সাথে কীভাবে নিয়ন্ত্রণ করা যায় সে সম্পর্কে বিতর্ক সৃষ্টি করে। ।