ফলন কার্ভ সংজ্ঞা এবং উদাহরণ।

এটি কি:

ফলন বক্ররেখা , এছাড়াও "সুদের হারের শব্দ গঠন হিসাবে পরিচিত, "একটি গ্রাফ যেটি তাদের মেয়াদোত্তীর্ণ বিরুদ্ধে অনুরূপ মানের বন্ড উত্পাদন plots, ছোটতম থেকে দীর্ঘতম পর্যন্ত ranges। (উল্লেখ্য যে চার্টটি মাপদণ্ডের পরিমানের সাথে কুপন হার চাঁদা দেয় না - এটি একটি স্পট বক্র বলে।)

এটি কিভাবে কাজ করে (উদাহরণ):

ফলন কার্ভ বিভিন্ন ফলন দেখায় যে বর্তমানে বিভিন্ন maturities বন্ড দেওয়া হচ্ছে। এটি স্বল্পমেয়াদী, মধ্যমেয়াদি এবং দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের দ্বারা প্রদেয় ফলন তুলনা করার জন্য বিনিয়োগকারীদের দ্রুত নজরে রাখে।

ফলন কার্ভটি তিনটি প্রাথমিক আকার গ্রহণ করতে পারে। যদি স্বল্পমেয়াদী ফলন দীর্ঘমেয়াদী ফলন (লাইনটি ঊর্ধ্বমুখী হ'ল) ​​থেকে কম থাকে, তাহলে বক্ররেখাটি একটি ইতিবাচক (বা "স্বাভাবিক") ফলন কার্ভ হিসাবে উল্লেখ করা হয়। নিচে আপনি একটি স্বাভাবিক উত্পাদন বক্ররেখা একটি উদাহরণ পাবেন:

যদি স্বল্পমেয়াদী ফলন দীর্ঘমেয়াদী উত্পাদনের চেয়ে বেশী (লাইন নিচে ঢালাই হয়), তাহলে বক্র একটি উল্লম্ব (বা "নেতিবাচক") ফলন বক্ররেখা নিচে আপনি একটি উল্টা ফলন বক্ররেখা একটি উদাহরণ পাবেন:

পরিশেষে, একটি সমতল ফলন বক্ররেখা যখন ছোট বা দীর্ঘমেয়াদী উত্পাদন মধ্যে সামান্য বা কোন পার্থক্য নেই বিদ্যমান। নীচে আপনি একটি ফ্ল্যাট ফলন বক্ররেখা একটি উদাহরণ পাবেন:

এটা একই ফলন বক্ররেখা অনুরূপ ঝুঁকি শুধুমাত্র বন্ড আঁকা হয় যে গুরুত্বপূর্ণ। উপার্জনের কার্ভের সর্বাধিক প্রকারের ট্রেজারি সিকিউরিটিজগুলি যেহেতু তারা ঝুঁকির মুক্ত বলে বিবেচিত এবং এভাবে অন্যান্য ধরনের ঋণের ফলন নির্ধারণের জন্য একটি বেঞ্চমার্ক।

ফলন কার্ভটির আকৃতি সময়ের সাথে পরিবর্তিত হয়। বিনিয়োগকারীরা পূর্বাভাস দিতে সক্ষম যে কিভাবে ফলন কার্ভ পরিবর্তন করবে সেই অনুযায়ী বিনিয়োগ করতে পারে এবং বন্ড মূল্যের সাথে সংশ্লিষ্ট পরিবর্তনের সুবিধা গ্রহণ করতে পারে।

ফলন কার্ভ গণনা করা হয় এবং ওয়াল স্ট্রিট জার্নাল, ফেডারেল রিজার্ভ, এবং অন্যান্য আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলির বিভিন্ন দ্বারা প্রকাশিত।

এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ:

সাধারণভাবে, যখন ফলন বক্ররেখা ইতিবাচক হয়, এটি ইঙ্গিত দেয় যে বিনিয়োগকারীদের দীর্ঘমেয়াদী সময়ের জন্য ঋণের ঝুঁকি নেওয়ার ঝুঁকি গ্রহণের জন্য উচ্চ হারের প্রয়োজন।

অনেক অর্থনীতিবিদরাও বিশ্বাস করেন যে একটি জোরালো ইতিবাচক কার্ভটি বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশা করে দৃঢ় ভবিষ্যত অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এবং উচ্চতর ভবিষ্যতের মুদ্রাস্ফীতি (এবং এইভাবে উচ্চতর সুদের হার), এবং একটি তীব্র উল্টাপাল্ট ফলন কার্ভ বিনিয়োগকারীদের অর্থহীন অর্থনৈতিক বৃদ্ধি এবং কম মুদ্রাস্ফীতি (এবং এইভাবে নিম্ন সুদের হার) আশা করে। একটি ফ্ল্যাট বক্ররেখা সাধারণত ইঙ্গিত দেয় যে বিনিয়োগকারীরা ভবিষ্যতের অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এবং মুদ্রাস্ফীতি সম্পর্কে অনিশ্চিত।

তিনটি মূল তত্ত্ব রয়েছে যা ব্যাখ্যা করার চেষ্টা করে যে, কেন উৎপাদনের কার্ভগুলি তাদের আকারের আকারে রূপায়িত হয়।

1। "প্রত্যাশা তত্ত্ব" বলে যে ক্রমবর্ধমান স্বল্পমেয়াদী সুদের হার প্রত্যাশিত হয় যা একটি ইতিবাচক ফলন বক্ররেখা (এবং তদ্বিপরীত) তৈরি করে।

2। "লিকুইডিটি প্রিফারেন্স হাইপোথিসিস" বলে যে বিনিয়োগকারীদের সবসময় স্বল্পমেয়াদী ঋণের উচ্চতর অর্থপ্রদত্ততা পছন্দ করে এবং সেইজন্য একটি ইতিবাচক ফলন কার্ভ থেকে কোনও ভীতি শুধুমাত্র একটি সাম্প্রতিক প্রপঞ্চ হতে পারে।

3 "সেগমেন্টেড মার্কেটিং হাইপোথিসিস" বলছে যে বিভিন্ন বিনিয়োগকারী নিজেদের নির্দিষ্ট মেয়াদপূর্তি অংশে সীমিত রাখে, যা প্রযোজ্য বিনিয়োগ নীতিগুলির প্রতিফলন বক্ররেখা তৈরি করে।

যেহেতু ফলন কার্ভ সাধারণত ভবিষ্যতের সুদের হারের নির্দেশক হয়, যা অর্থনীতির সম্প্রসারণের নির্দেশক বা সংকোচন, ফলন কার্ভ এবং ফলন কার্ভ পরিবর্তন একটি বড় তথ্য বহন করতে পারে 1990-এর দশকে ডুক বিশ্ববিদ্যালয়ের অধ্যাপক ক্যাম্পবেল হার্ভে দেখেছিলেন যে বিপরীত ফলকগুলি শেষ পাঁচটি মার্কিন মন্দার আগে রয়েছে।

ফলন কার্ভের আকৃতিতে পরিবর্তনগুলিও কিছু বন্ডকে আরও কম মূল্যবান আত্মীয় করে তোলে অন্যান্য বন্ড থেকে এই ধারণাগুলি কি বিশ্লেষক এবং বিনিয়োগকারীদের মনোযোগ দিয়ে অধ্যয়ন ফলক বৃত্তাকার প্রেরণ করে।